黔源电力确定询价区间

　　询价区间确定5.38元/股-5.97元/股，小盘股导致询价结果分歧大

　　昨天，询价制中小板第一股黔源电力询价区间确定5.38元/股-5.97元/股。此次询价分歧较大，而QFII则再一次报出了最低价。

　　中小板首家询价IPO

　　据了解，这次询价工作在2005年1月28日完成。贵州黔源电力公司此次公开发行不超过5000万股A股，股票代码为“002039”。这是中小板第一只实行询价制IPO股。

　　主承销商中信证券(资讯 行情 论坛)共对包括QFII在内的共39家中外合格投资机构进行询价。在报价区间为3.97元/股-7.2元/股的统计结果显示：报价在5.4元-5.5元和5.9元-6.0元的询价对象最多，为5家和6家，报价在6.0元-6.1元、6.1元-6.2元的分别有4家，其他各个价格段的询价对象均不超过2家，报价在6.2元-6.6元以上的询家对象合计有9家。

　　根据发行价格区间5.38元/股-5.97元/股，对应市盈率区间为17.13倍-19.01倍。此前发行的询价第一股华电国际确定的发行价格为2.52元/股，对应的摊薄发行市盈率为14.8倍。

　　昨天，中信证券资本市场部段爱民表示，这个价格综合考虑了黔源电力基本面、所处行业和公司价值等各方面因素，同时又是对报价综合统计的结果。

　　询价结果分歧大于华电

　　与华电国际的询价结果相比，黔源电力询价结果分歧更大。而参与报价的QFII则又一次报出了最低价。

　　业内分析人士认为，报价之所以产生这么大的分歧，主要原因是由于黔源电力处在中小板块。现在中小板块市盈率均在25-26倍之间，从这一点来看，可能会出现较高的报价。而根据主板的市盈率则不会报出高价。他认为对于业绩看法的差异也会出现不同的报价。

　　而段爱民认为，差异如此巨大，主要因为黔源电力是相对小盘股，看法差异比较大。但他认为确定的询价区间符合绝大多数人的看法。对于QFII报出的低价，他认为看法差异大很正常，不同的投资者有不同的评估标准。

　　资料显示，黔源电力成立于1993年，主要经营水力、火力发电站(厂)的开发建设和经营管理。公司2004年前8个月每股收益摊薄为0.4256元；2003年全年每股收益为0.4887元。

　　据悉，公司将于2月18日进行网上市值配售，2月23日进行配售中签缴款。

　　另有分析人士认为，黔源电力上市后股价将很大一部分取决于第一只询价股华电国际的上市表现。

　　本报记者乔晓会