|
某些海外大鳄炒作“千点论”“QFII做空论”，意在影响国内投资者
一边是股市以异乎寻常的速度逼近千点，一边是许小年面对媒体依然坚称否认“千点论”：“千点论是一大冤假错案，我从来没有讲过。”2月1日，沪指一举击穿1200点大关，当日百只以上股票跌停。在某网站的调查中，无论是机构还是散户均有60%以上的投资者坚决主张卖出。短期之内，市场出现转机的可能性不大。“这种市况下，我们不知道2月4日询价
第一股华电国际上市之后，市场的状况会滑落到什么地步。”一家投资咨询机构的人士忧心忡忡：“就目前状况来看，千点只是时间问题。”
虚实结合
砸沪指基金套利
上周，市场上传出消息：对冲基金在香港通过各种方法打压上证指数(资讯 行情 论坛)。这些资金的规模大约有200亿-300亿港元，获利途径有二：一是通过类似期指的运作形式做空，二是将上证指数打压到一定位置以后，反手做多大盘指标股。关键一点在于，他们的目标是1000点附近甚至更低。此前种种迹象表明，“许小年千点论”和“QFII做空中国论”被一些别有用心的人大肆利用。
QFII机构开始出来喊冤，瑞银中国证券部主管袁淑琴表态：“瑞银从来没有做空A股市场”。业内人士认为，出现此类传言不排除是某些海外大鳄刻意所为，目的可能是对国内投资者造成一定的心理影响，达到打压股指、低位吸货的目的。
据报道，炒家的操作手法与炒作期指相类似，采用实盘、虚盘相结合的方式。实盘指的是上证指数的成份股组合，虚盘指的是与之对应的“期指”。为了实现在期货市场上放空获利的目的，炒家大量抛出手中的指标股。只要股指跌下来，就可以在期指上获利。
如果国内市场上有人拿着大量成份股股票，在国内A股亏损的情况下，这样的投资者在香港通过地下途径就可以做空期指。如果国内指数跌得少，而在香港地下期指跌得多，两者就会产生价差，即可从中套利。归纳起来，其基本操作思路是：卖指标股打压指数，从期指中套利。等指标股跌到一定程度时，再反手买进，拉高出货，又赚一笔。
下滑不止
H股板块压力大
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌指出，在国内严格的登记结算系统下，对冲基金要通过此类方式打压上证指数，无疑“比登天还难”。但是，深圳一位证券分析师表示，这种操作层面的空隙还是有的，因为这里面有着巨大的获利机会。想一想，还有哪个市场有这样的绝佳机会？不过该分析师认为，“大规模打压A股市场，好像不太现实。”
不管国际炒家是否已经兵临城下，国内A股市场无可争议地正在滑落。截至去年12月31日收盘价，A股的平均市盈率为19.8倍，上证180(资讯 行情 论坛)和深证100(资讯 行情 论坛)的平均市盈率为15.2倍，与同期道琼斯的平均市盈率17.2倍相差无几。2005年，询价制度开始实施，整个A股市场的价值中枢已经遭受严重的威胁。
一家基金公司人士指出：“在市场主体的眼里，询价第一股华电国际在A股市场的参照物，是华能国际(资讯 行情 论坛)和国电电力。华能国际的二级市场价位在7元左右，而华电国际的发行价仅仅2.52元。股市近期的滑落，与此有直接的关系。”
更让市场担心的是，华电上市后对市场所形成的比价效应，将会更为明显。上市之后怎么走？完全比照A股，还是向H股看齐？“这只股票上市后，将导致A股与H股的价格再一次进行重大调整。A股市场上的H股板块难免下挫，尤其是仪征化纤(资讯 行情 论坛)、洛阳玻璃、广船国际(资讯 行情 论坛)和创业环保(资讯 行情 论坛)等股票，溢价比例超过100%，估值压力显而易见。”上述基金公司人士做出这样的展望。
本报记者 盛岚
| 
