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市场人士谈“国九条”颁布一周年2005年股市期待“国九条”发威
【本报讯】（深圳商报记者宋华）去年2月1日，“国九条”的发布一度被视为证券市场度过三年寒冬的信号，二级市场也掀起过一波中级行情。但一年之后的2005年2月1日，沪指再次创出了68月以来的新低。“国九条”效应在递减吗？股市的出路何在？记者在“国九条”颁布一周年之际采访了部分业界人士。
“国九条”关键在落实
知名市场人士张卫星认为，现在不是没有药方，而是如何用药的问题。要解决中国股市问题，如何贯彻“国九条”是关键。
“‘国九条’的出台是中国资本市场最大的政策利好，它为中国资本市场的定位和发展方向作出了明确的回答。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求肯定地说，“关键是如何制定具体的落实‘国九条’的政策，逐步解决资本市场中存在的结构性问题和制度性问题才是市场走出低谷、逐步发展繁荣的根本。”
吴晓求认为，“国九条”的发布意味着发展资本市场已成为国家战略的重要内容，“国九条”对有关问题的阐述适合国情、顺乎民意，对资本市场存在的一系列问题给出了最权威也最全面的解答，是资本市场的一个重大纲领。
吴晓求分析，市场对于政策暖风的“麻木”表明，政策对市场调控的力度正趋于弱化。而深层次的原因是，证券市场以融资为目的的市场定位、股权结构分裂对中小股东利益的侵占、上市公司质量不高、证券公司频曝资金“黑洞”等问题造成了投资者对于股市投资信心的丧失。
吴晓求指出，中国证券市场经过十几年的发展和连续四年的持续低迷，如今市场深层次问题和结构性矛盾已经深度暴露出来，已经到了非解决不可的程度了。2005年中国证券市场的发展将受到这些深层次问题和结构性矛盾继续暴露的影响，更将受到对这些问题和矛盾着手调整及解决方式、力度和程度的影响。
吴晓求特别提到，股权分置是中国证券市场发展过程中的一个重大制度障碍。“国九条”明确提出，要积极稳妥解决股权分置问题。他个人认为，在股权分置问题上，2005年将主要以制度建设代替试点性方案。
尊重市场规律
资深市场人士清议表示，“国九条”最大的意义是把法治观念和保护投资者合法权益的观念引入到证券监管工作中，并确立了股市以维护中小股东利益为本的政策导向。他认为，2005年股市仍期待“国九条”发威，但在落实“国九条”过程中，必须正视目前股指反复下挫、迭创新低的事实，尊重市场规律，按市场规律办事。
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