众券商账面巨亏 新金融企业会计制度成众怒之因

　　宏源证券(资讯 行情 论坛)预亏1.9亿元。专家称，58家券商因会计制度变更而追溯调整年初未分配利润已达数百亿元

　　刘诗颖 NBD上海报道

　　1月29日，宏源证券股份有限公司(000562.SZ，证券简称宏源证券”)公布了亏损1.9亿 元的2004年业绩预告。这是宏源证券自1994年上市以来第一次出现如此巨额的亏损。分析人士认为，宏源证券的巨亏反映了券商目前的窘境，严格执行最新的金融企业会计制度》，成为账面巨亏的导火索。

　　沪深两市上市券商之一的宏源证券最先浮出了水面。在证监会严格的会计审计要求面前，越来越多的券商巨亏将遭到曝光。

　　宏源预亏

　　宏源证券总股本60874.52万股，流通股本24246万股。2000年以来，虽然股票市场持续低迷，但宏源证券还一直保持着盈利的局面。根据历年的财务数据，2001年每股收益0.0866元，2002年每股收益0.0763元，2003年每股收益0.0330元。即使在股市最为惨淡的2004年，宏源证券前三季的每股收益仍有0.0057元。

　　根据宏源证券预亏1.9亿元的公告，折合下来，每股收益约-0.3元，这是宏源证券上市10年来从未有过的巨亏。业内人士认为，宏源证券将在净资产一项上抵扣掉大额亏损。到目前为止，其每股净资产为2.09元。

　　为什么会出现如此巨亏？宏源证券在公告中称，由于2004年证券市场无重大好转，公司自营业务受到影响，公司计提的自营证券跌价准备大幅度上升。根据宏源证券经审计的半年度报告，在资产负债表中，其“自营证券”约为11.87亿元，而在利润及利润分配表中，其“自营证券差价收入”约为-2049.62万元。

　　而上证指数(资讯 行情 论坛)在2004年下半年下跌9.48%。业内人士指出，如果宏源证券的自营持仓量没有出现明显下降，计提超过1个亿是正常数字。一位券商财务总监还指出，并不一定所有的自营损失都会反映到自营计提上，比如券商的庄股，虽然流动性差，但维持高价位却相对容易。对于这部分股票，券商可能不会计提损失，但最后的实际损失有可能是最大的。

　　一位券商的财务人士指出，宏源证券的大幅亏损还应加上受托资产的数字。在其半年报中，“受托投资”的规模约为26.74亿元，而“受托资产管理收益”为4.64万元，这虽然比2003年同期的1073.52万元大为减少，但对于券商的财务报表，也起到很好的粉饰作用。

　　该人士表示，实际情况很可能是因为在年中，委托方一般没有拿回资金的要求，所以这时很多亏损被当作浮动亏损，而未计入财务报表。而在年报中，该项损失应会显现。

　　券商面临的更严峻的形势是，证监会发布了《关于证券公司04年度会计审计工作有关事项通知》，要求证券公司严格执行《金融企业会计制度》做好2004年度会计审计工作。

　　根据该制度，首次使用新会计制度的证券公司必须对坏账准备、自营证券跌价准备、长期投资减值准备、固定资产、无形资产、在建工程等7项减值准备进行追溯调整。此外，券商年报还要反映其受托资产管理业务的真实亏损。

　　如果依据宏源证券半年报近27亿元的受托资产规模，哪怕股票下跌5%，这笔计提也要超过亿元。不过，一位分析师指出，在10月前，证监会曾经要求券商清查委托理财，许多券商通过在二级市场抛售股票回笼资金，或者延长受托资产兑付时间的方式，都可以减少计提损失。因为委托理财业务在会计入账上的复杂性，很难看出其计提损失应是多少。

　　一叶知秋

　　宏源证券的巨亏数字折射出券商全行业的窘境。

　　除宏源证券外，据不完全统计，已有57家券商在中国货币网上刊登了未经审计的年报，其中21家券商出现大幅亏损，36家盈利，57家券商总共亏损6.8亿元。

　　但这36家盈利券商也有不少水分，盈利排名前十位的券商中，东方证券、广发证券、红塔证券以及东吴证券没有计提自营证券跌价准备，显然，如考虑到跌价准备，他们的业绩将受到不同程度的影响。一家证券公司财务部人士表示，如东吴证券至少应计提自营证券跌价准备3601万元，2004年度实际应亏损1460万元以上；东方证券至少应计提自营证券跌价准备5209万元，2004年度实际亏损额达6578万元以上。

　　种种迹象表明，券商自营依然处于风险边缘。从已经公布的57家证券公司的2004年报中，记者对10家证券公司的自营回报率进行了计算。结果是招商1.02%、东方2.06%、中银国际0.32%、国泰君安1.81%、华泰0.086%、光大0.149%、海通-0.189%、国元0.347%、广发9.09%和申银万国(行情 论坛)7.70%。

　　在大盘下跌30%、A股市值蒸发3000亿元的情况下，广发证券与申银万国证券却有着高出同行一大截的自营回报率，让人吃惊。

　　而不得不注意的是，广发证券2004年的净利润达到1.29亿元，而它的自营差价收入贡献了1.4244亿元；国泰君安5314万元净利润，自营贡献了6909万元。

　　申银万国证券的财报也让市场大跌眼镜：去年上半年亏损额尚高达2.51亿元，下半年不仅扭亏，而且取得了近2000万元的盈利。但分析其年报和中报后可以发现，申银万国的财务数字也似乎暗藏玄机，在其资产减值损失项目上，中期为应减值1.05亿元，但到了年末资产减值损失反而成了-6503.78万元，加上所得税返还的3911.15万元，基本上弥补了上半年的亏空。

　　“从各券商2004年度未经审计会计报表来看，大部分公司具有较大的年初未分配利润调整金额，报表利润未真实反映本年度盈利情况。”上述那位财务经理指出。

　　业内人士指出，未经审计的财报所显示出的亏损并不足信，而根据券商财务报表的统计，这些券商因会计制度变更而追溯调整年初未分配利润已达数百亿。

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　　在证监会严格的会计审计要求面前，越来越多的券商亏损将遭到曝光。1月29日，宏源证券2004年业绩预亏1.9亿元。除宏源外，已有57家券商刊登了未经审计的年报，其中21家大幅亏损，36家盈利，57家券商总共亏损6.8亿元。

　　业内人士称，未经审计的财报所显示的亏损不足信。据统计，这些券商因会计制度变更而追溯调整年初未分配利润已达数百亿元。