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第一家公布年报的T公司———*ST信联将于1月31日起暂停上市。近日，又有多家*ST公司发布了2004年的业绩预亏公告，如*ST大菲、*ST龙科、*ST中川、*ST英教、*ST长风等，这些公司都将在年报公布后被停牌，10个交易日后暂停上市。
经营状况恶化是共同特点
从可能暂停上市的*ST公司的情况来看，大都经营不善，主营业务盈利能力差甚至已经基本停滞，失去了作为一个企业最起码的持续经营的能力。典型的如*ST吉纸，公司自2003年2月28日暂停生产以来，至今尚未恢复生产。再比如*ST龙科，这家曾经在证券市场上叱咤风云的重组黑马、网络龙头，2004年前三季度主营业务收入只有区区不到100万元。统计显示，14家存在暂停上市风险*ST公司(不含*ST达曼)中，前三季度主营业务收入有5家低于1000万元，*ST大洋B甚至无主营业务收入。
坏账计提加重亏损
除了经营状况恶化外，这些公司的财务状况也不容乐观。部分公司由于巨额资金被关联方占用、对外担保负担沉重等因素，被迫进行数额巨大的坏账计提，加重了亏损程度。如*ST龙涤。
命运也许不同
不过，2005年半年报公布后，部分公司有望扭亏从而恢复上市，而个别公司却将永远离开。从目前的公开信息来看，*ST长风、*ST英教等两家公司的重组工作已经开始。特别是*ST长风，公司12月16日发布公告称，新任大股东靖远煤业决定将其所属的王家山煤矿截至2004年9月30日的经营性资产及相应负债与公司截至2004年9月30日的除短期借款外的全部资产及负债进行置换。王家山煤矿是靖远煤业的骨干企业，主要产品为不粘结优质动力煤和民用煤。该矿截至2004年9月30日未经审计的资产总额为34412万元，负债总额10987万元，2004年1-9月实现主营业务收入10210万元，利润总额2493万元。尽管由于时间紧迫，新资产不能够帮助*ST长风2004年实现扭亏，但2005年上半年扭亏应该不在话下。*ST英教由于问题积累较多，后市能否扭亏仍存在较大的不确定性。除了上述两家公司外，其他部分公司可能会通过非经常收益的手段实现扭亏从而恢复上市，但个别公司却可能由于挽救困难或者失去挽救的意义最终退市。从目前的情况分析，*ST吉纸、*ST达曼、*ST数码等几家公司退市的风险相对更大一些。从市场的角度而言，不建议投资者对存在暂停上市风险的ST个股进行关注，即使其中部分个股的短线涨幅诱人。首先，除了*ST长风退市风险相对较小外，其他14家公司(含*ST达曼)理论上均存在较大的退市风险。而从退市个股在“三板”市场的表现来看，绝大部分个股已经只有几毛钱，也就是说，如果持有的ST股最终退市，投资者将损失惨重。其次，即使那些最终能够恢复上市的公司，也很难会像早先的*ST华靖(国投电力)、*ST小鸭(*ST重汽)等那样乌鸡变凤凰，恢复上市后的发展前景和市场走势难有太多的期待。总结看，以下公司最具暂停上市风险，包括猴王、长风、光明、吉纸、大菲、长兴、龙涤、大洋B、联华、英教、数码、中川、湖科、信联等。西南证券 徐效鸿(观宇/编制)
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