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主持人
周四上证综指继续下挫，并且将周一的利好跳空缺口补掉。在成交量继续萎缩的局面下，股指回头向下的趋势已经形成，这是否意味着股指还将再次探底？
大摩投资雷雳：周四大盘震荡回落，沪综指1237点上方的跳空缺口被完全回补，市场
有再度转入弱市格局的趋势。从盘面看，做空动能主要来自科技股，如甬成功、综艺股份、道博股份等纷纷破位补跌，对市场产生极大的杀伤力。从政策面看，新股询价制度的实行使新股发行价格大幅度降低，因而市场价值重心还有下移的空间。特别是新股同时发行A股与H股，强化了投资对A股市场与H股市场接轨的预期，难免使人产生市场还会下跌的心理，这种心理直接导致投资者看淡后市。
容维投资郑：本周四，沪深股市继续阴跌，将周一的上涨跳空缺口全部回补，出现这种走势在情理之中。印花税减半确实是利好政策，但并不能为投资者带来赚钱效应，更重要的是，市场的下跌是由于信心缺失造成的，这个小利好政策根本无法令长久失去的信心得到恢复。去年9月有十几条利好连续不断地出现，当市场人气刚有所恢复的时候，利好突然停止出现，反而有大扩容、非流通股转让等利空出来，1300点立即被砸穿。市场的底部若无法依靠政策，只有依靠其自身的力量了。经过上周五和本周一的反弹，大盘上涨后又为下跌累积了做空动能，只有当短线严重超卖之后，反弹才能发生。
主持人：近来沪深两市地产股表现不错，在目前市场重心不断下移的过程中，这是否也像科技股和网络股一样，只是游资炒作的短线行为？
大摩投资雷雳：昨日表现较好的是地产股，如天创置业、莱茵置业等，该板块很多个股已经走出了连续放量上攻的态势，短期之内还有上攻潜力。由于土地价格不断上涨，居民对房地产的需求非常旺盛，房地产市场景气状况并没有受到宏观调控的影响，地产类上市公司的业绩也保持较好的增长势头。预计2005年的房地产市场整体向上的趋势将会保持，较好的行业景气和大市值带来的流动性，使得地产股有可能成为主力机构大举增仓的对象。
容维投资郑：最近房地产板块作为难得的亮点常常出现在涨幅前列，这只是一个反弹而已，任何股票跌多了都会有反弹，这并不能表明该板快具备了投资价值。例如周四涨幅前列的天创置业，2004年三季度净利润下降44.33％，天宸股份同期净利润下降82.98％，在房产价格如此高涨的情况下，这些公司业绩都这么令人失望，还能指望房产价格做头后它们表现出色吗？像金融街、深万科等蓝筹股都是基金重仓股，筹码集中到丧失了流动性的地步，即使出现飙升也很难带动人气，因此，房地产股票的上涨只是超跌反弹。（来源：劳动报）
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