秦洪
文 /江苏天鼎秦洪
近来房地产股走势非常活跃,万科A、金融街、招商地产等一线地产股强势不减,二线地产股的新湖创业、先锋股份、银基发展等也极其活跃,纷纷跻身涨幅榜前列。
对于房地产业来说,一个房地产商获得土地之后,然后滚动开发,从土地平整到最终拿到销售许可证,需要一年至两年左右的周期,也就意味着,如果是在2002年以后进入房地产市场的上市公司,直到2004年开始才进入收获期。而事实上,先锋股份、亿城股份、新湖创业等二线地产股,真正介入到房地产行业的时间大致也就在2002年前后,因为此时正是房地产业开始露出火爆苗头时。作为对产业极其敏感的资本高手自然及时切入房地产业,也就意味着此类上市公司在2004年年报中将进入到收获期。
较为典型的有新湖创业,公司在2004年的前三季度季报中就透露,公司正在开发的上海新湖明珠城项目进展顺利,预收房款余额在50709万元,温州瓯北罗马城项目已全部完成,预收房款余额7873万元,本年结转13015万元,虽然预收款未必完全能够在2004年折算成为主营业务收入,但如此庞大的预收款最终全部会计入到主营业务收入,如此一来不就意味着新湖创业在2004年与2005年迎来一个丰收期,类似个股尚有亿城股份、银基发展、先锋股份等二线地产股,也就是说,二线地产股正在以“涨升”迎接2004年的年报。
因此,投资者在操作过程中可以关注两类个股,一是拥有大批土地储备的地产股。因为拥有土地储备就意味着公司的业绩增长具有一定的可持续性,而且由于适度通货膨胀的存在,拥有土地储备还可冲抵通货膨胀所带来的资产贬值的风险。而如果这些土地储备是在2004年之前获得的,那么还可以享受资产中无形增值的投资机会。正是由于此,金融街、万科A、招商地产、中华企业等拥有丰富土地储备的地产股也有强于大盘的走势。
二是类似银基发展等项目即将收获期,但股价涨幅尚不离谱的个股。因为此类个股目前的股价尚未完全反映出公司地产项目在2004年、2005年竣工销售所带来的业绩增长预期,从而使得此类个股的股价有望在近期继续保持着一定的上升幅度。此类个股尚有福星科技、浙江广厦。
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