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在日前举行的光大证券2005年证券投资年会上，光大证券研究所预测今年宏观经济政策将继续维持紧缩态势，央行可能择机调整存款准备金率。从总体上看，今年货币紧缩力度将大于去年，年经济增长的速度将进一步放缓，但是股票市场仍不乏机遇。
光大研究所预计，在货币持续紧缩的态势下，未来两年中国的经济增长总体处在高位回落的过程。尽管如此，光大研究所认为中国股市仍不乏机会。因为，以2004年12月底的数
据计算，扣除亏损和微利的股票，A股的市盈率降至18倍，已经与海外市场相仿。从光大证券市场动量指标观察，A股正处于底部吸引力区域。预计上证综合指数全年的运行区间将处于1180点至1650点之间。在走势方面，2005年的中国股市将是一个先扬后抑、再扬再抑的双峰态势。其中，股指在一季度和二季度之间将达到阶段性高峰，高点可能在1450点左右。此后，经过回落整理，股指将于二季度末再度上扬，并在四季度内再创新高。
光大研究所认为，从投资策略上分析，投资品的价值仍不容忽视。虽然经济从高点回落后，投资机会将由投资品向日常消费品转移，但是由于中国经济波动具有周期＋成长的特点，投资品行业的业绩回落速度将较慢。从目前的估值比较发现，投资品行业的上市公司已经出现超调。
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