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传了很久的降低证券交易印花税，昨日终于尘埃落定。财政部决定，自2005年1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由2‰调整为1‰。受此影响，昨日沪深两市大幅高开，成交量也是迅速放大。如何看待降低印花税对市场的影响呢？对股民是最实惠的利好
虽然市场有观点认为，降低证券交易印花税并不可能改变上市公司的内在估值，因此难以提升场外资金进场的兴趣，其长期效应并不为市场所看好。但是，无法否认降低印花税
对投资者的利好效应。投资者的交易成本降低了，尤其是对那些热衷于短炒且对券商佣金无谈判能力的散户资金而言，这部分资金成本的降低，无疑会激发短线资金对市场短线活跃走势的向往。所以，可以这样说，降低证券交易印花税是目前诸多利好政策中最为实惠的，也是最容易激发短线资金热炒的利好，而这又是昨日沪深两市大幅高开的主要动力。
还有多少利好值得期待
从前期相关权威人士的谈话中我们也可以看出，证券交易印花税的降低只不过是管理层一系列利好“组合拳”中的一个有机组成部分。因为，仅就涉及税收方面的政策来说，还有现金红利的所得税问题。毕竟，香港证券市场就没有红利所得税，而A股市场取消红利所得税也并非不可能。不过，市场真正期待的，还是近期是否会有更多的政策来配合当前的市场走势。
那么，除了红利所得税之外，究竟还有多少利好值得期待呢？就目前来看，其实并不多。因为非流通股转让(俗称的C股市场)已“技术”叫停；新股询价第二股也没有了音信。这就意味着能够在短期内出台的政策并不多，而影响着证券市场长期走势的解决股权分置补偿问题的，目前来看似乎可信度也不大。因此，我们认为，上述政策在近期出台的可能性几乎是微乎其微。今日持续走强是关键
正是由于此，除了浦发银行(资讯 行情 论坛)等上周五反弹先锋的极个别基金重仓股外，其余的基金重仓股在昨日的表现相应差了一些。一方面是因为对后续的利好政策能否持续出台存在分歧；另一方面则是因为如此众多的利好政策也难以改变上市公司的内在估值以及新股询价之后所存在的接轨压力。因此，基金们对印花税降低的利好大概采取了叫好但不买账的操作思路。
既如此，投资者对未来的行情能否持续延续也就有了一定的悲观情绪。也就是说，投资者并没有因为昨日股指大涨21.30点而叫好，反而产生了些许担忧，不仅仅是对后续利好政策的出台，而且还对缺乏基金配合的利好政策行情能走多远表示怀疑。当然，这一切要取决于今日的股指走势，如果大盘今日能够继续走高并站稳在30日均线上方，且成交量迅速放大至120亿元以上，投资者可积极做多。否则，行情在震荡之后仍有继续考虑前期低点的可能。
江苏天鼎 秦洪
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