盼啊盼 印花税降一半

　　今日，财政部决定降低证券(股票)交易印花税税率50%，从2‰降低至1‰。

　　为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从今日起，调整证券(股票)交易印花税税率，对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。

　　市场盼望已久的降低印花税税率的利好终于出台。市场人士认为，印花税税率的降低，对股市构成中长期利好，但短线冲高后的回落风险也需要防范。

　　新闻分析

　　历史回顾：短线必然冲高

　　根据中国证监会公布的数据，2004年1月～12月，股票交易印花税收入为169.19亿元，较2003年同期的128.44亿元增长31.73%。自中国股市成立以来，共五次调整印花税税率，每一次降低印花税税率均刺激市场走强。

　　通过历次调整印花税与股市走势的对比，我们不难发现，所有的印花税税率变动日的点位，都是新一轮行情的启动点位置，或者是行情产生重要顶部的位置。

　　有关资料显示，沪深股市成立至今，曾5次调整印花税税率。其中，调低印花税有三次：

　　-第一次 1991年10月10日

　　印花税税率从6‰下调到3‰，当月上证指数(资讯 行情 论坛)大涨20.83%，收于218.60点，并在1992年5月摸高至1429.01点，仅半年左右的时间，升幅高达694%。

　　-第二次 1997年5月12日

　　印花税税率由3‰提高到5‰，当日，上证指数在摸高至1510.18点后形成牛市的顶峰，随后在1997年9月23日下跌至1025.13点，跌幅超过30%。

　　-第三次 1998年6月12日

　　印花税税率从5‰下调到4‰，上证指数当日上涨2.65%，随后在1422.98点形成阶段性头部，至8月18日，上证指数下跌至1043.02点。

　　-第四次 1999年6月1日

　　B股印花税税率降低为3‰，上证指数当日上涨2.52%，并在6月30日摸高至1756.18点，“5.19”行情正式结束，随后大盘展开大幅调整。

　　-第五次 2001年11月16日

　　印花税税率从4‰下调到2‰，大盘当日大幅高开，但最终仅上涨1.57%，报收在1646.76点，至12月5日，摸高1776.02点后形成阶段性高点，并在2002年1月29日探底1339点后止跌。

　　市场影响：中长期利好

　　降低印花税对市场的影响有多大呢？市场人士表示，中国股市投资者的交易成本长期偏高，特别是证券印花税税率，因此，降低印花税税率，可以降低投资者的交易成本，这对股市属于中长期利好。

　　但是，也不应该过于乐观。毕竟，上周五的上涨，市场曾传言将有重大利好出台，果然，利好消息得到了兑现。但关于股权分置等困扰市场的根本问题仍然难以解决，在此情况下，出现反转的可能性微乎其微。

　　同时，从前几次调低印花税税率后的市场表现来看，对市场的刺激作用并不明显。特别是在短线，出现冲高回落的可能性非常大。因此，如果今日大盘大幅高开，很可能是一个短线减仓的绝佳机会，投资者不妨适当减仓，并在回调之后再重新介入，因为在目前点位附近，市场出现深幅回调的概率很小，在探明阶段性底部的情况下，投资者还是应该以持股为主。本报记者 毛晋楠

　　后市预测

　　“1.21”行情打响春季攻势

　　上周五，股市放量大涨30.08点。市场人士指出，股市经过长期调整后，多方力量得到有效积聚，春季攻势已是一触即发。

　　春节前反弹概率大

　　根据证券市场周刊的统计，在过去的7年中，上证指数在春节后的一个月内走出上涨态势的概率是57%，而在春节前一周上涨的概率高达71%，因此，春节前后产生一轮上涨行情的概率是非常大的。

　　目前，技术面也支撑市场继续反弹。从日K线图看，一根大阳线将前面三根K线全部吞没。市场人士指出，这种技术形态表明，短期底部已经探明，后市将展开一波反弹行情。同时，周线图上收出一根下影线长45点的十字星，很可能是见底的一种征兆。市场人士指出，1200点以下，很可能是市场的一个短期底部。

　　后市可能还有利好

　　上周五，市场曾传闻将有重大利好出台，而今日降低印花税的消息也对此予以印证。市场人士认为，目前大盘仍然在1300点之下，离“9.14”行情的起点都还有一定的距离，如果大盘仍然不能扭转颓势，不排除后市还有更多利好推出的可能性，比如市场传闻的暂停新股发行等。

　　今日关注三大看点

　　印花税税率的调低，虽然是一个中长期利好，但是，能否促使大盘走出一波中级反弹行情，目前还不好判断。市场人士认为，研判目前的行情，还需要关注以下三个看点。

　　-看点一：成交量

　　上周五，大盘的成交金额迅速放大到90.52亿元，较上周四的54.15亿元大幅放大。同时，两市成交合计142.08亿元，自2004年12月22日以来首度超过100亿元。成交量的放大，表明在开年后，有新资金正在大规模介入市场。

　　行情能走多远，成交量是关键，“9.14”行情的首日，大盘成交放大到70亿元，第二天，大盘的成交达到171亿元，行情得以确立。因此，今日成交量能否继续放大，能够放多大，则是决定行情的性质、以及行情能够走多远的关键。

　　-看点二：能否收复强阻力区

　　连接“9.14”行情的高点与2004年11月22日的高点，形成一条下降压力线，目前正好落在1250点附近，那么，首先必须有效突破这条下降压力线，行情才能走得更远。

　　同时，上方1270点～1290点曾多次对大盘形成有效支撑，1270点一线，也成为市场一道重要的防线。但是，在跌破这个区域之后，支撑也就转换成了压力。而且，这个压力还非常大。因此，大盘要产生一波中级反弹，必须突破这个强压力带。

　　市场人士认为，如果能够一次突破这个重要的阻力区域，那么，行情将走得更远。当然，如果今日市场能够切入这个区域，说明多方的进攻还是比较强势的。

　　-看点三：蓝筹股的表现

　　上周五，蓝筹股成为引领大盘反弹的旗帜。浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000，前收盘7.39元)、安泰集团(资讯 行情 论坛)(600408，前收盘6.90元)、国电电力(资讯 行情 论坛)(600795，前收盘5.69元)等大幅上涨，带领大盘强劲反弹。

　　在“9.14”行情夭折之后，市场已经形成共识，蓝筹股才是市场的中坚力量，缺少了蓝筹股，不会产生大行情。蓝筹股的表现，将决定行情能走多远。因此，今日，应重点关注超跌蓝筹股的表现。

　　本报记者 毛晋楠