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昨日沪深两市股指再下一城，沪综指甚至在盘中跌穿了1200点的整数心理关口，创1999年5月19日行情以来的新低。尾盘虽有回勾，也仅仅勉强收在了1204.39点，离1200点仅有咫尺之遥，为何会出现如此令人悲怆的走势呢？
接轨再惹祸
昨日各媒体均在显著位置刊登了华电国际的新股询价区间———2.3元至2.52元，同时还配有华电国际周三在H股收盘价格（2.30港元）以及折合成人民币的价格（2.44元），如此醒目的数据对照，不难看出，华电国际的A股与H股真的接轨了，而且还是一步到位式的接轨。
这下祸惹大了，不仅仅使得长江电力等电力股再度大幅下挫，内蒙华电跌幅超过6%%，周一跌停的涪陵电力也再下一台阶。而且还使得前期未受多大压力影响的H股板块出现了急跌，广船国际，仪征化纤，创业环保跌停板，北人股份，南方航空，科龙电器等H股也是大幅下跌，而H股又是典型的指标权重股，甚至还有一定的杠杆效应，该板块的暴跌自然引发了指数的重心下移，也就有了沪综指盘中跌破1200点的走势。
单向接轨还是双向接轨？
由此可见，华电国际以其单股的力量搅动了整个大盘，不仅仅牵引了火电股的暴跌，而且还引发了H股的暴跌，更引起了市场人心的恐慌，难道接轨就是A股向H股接轨？
对此，我们需要理性看待，一是因为目前H股市场对于香港主板市场而言，就有点类似于目前B股与A股市场一样，存在着主与辅之分，而主板市场往往是资金云集的地方，而辅市场则未必如此，从而使得流动性很差，H股市场如此，B股市场如此，那么，相应地存在折价交易也是合理的。
二是同类板块的上市公司也会因为不同的发展前景而拥有不同的估值标准，比如说华电国际，由于其主要电力资产在山东这一电力富余的省份，所以，无论是扩张电力资产的外延式增长还是通过提升机组使用小时的内涵式扩张都不如华能国际，桂冠电力，国电电力等，既如此，这些电力股又怎么能够与华电国际的市盈率简单接轨呢？
比较中发现A股亮点
所以，我们认为接轨并不是简单的接轨，而是双向的接轨，高估的A股的确存在着向H股接轨的趋势，但低估的H股也理应向A股接轨，就如同中兴通讯的H股一直高于A股一样。同样，接轨并不是简单地向H股接轨，还要向香港主板市场，美国纽交所等诸多成熟市场接轨，只有这样，才能在比较中发现A股市场的优点，才能重振市场信心。周丽华
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