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煤电博弈煤占先
分析师预计，今年煤炭业利润增三成
【本报讯】（深圳商报记者宋华）2005年煤炭产运需衔接会透露出信息：电力企业的计划煤“盘子”仍在变化中，煤电企业谈判仍在持续。从目前按国家发改委要求8％的煤价涨
幅签订的计划煤数量看，2005年的煤电第一次博弈煤炭企业手握定价权占了先机。
目前深沪两市电力板块有50家电力上市公司，其中有30多家为火电、煤电企业，煤炭板块中有13家煤炭采掘企业。此次会议对两大板块上市公司将产生怎样的影响，相关企业2005年的业绩如何？记者参访了资深行业研究员。
顶牛8％
会前发改委推出了煤电价格联动方案：煤价随市场调节，电价随煤价调整，电煤采购价格低于市场煤价。本次订货会的电煤价格统一在去年9月价格基础上上浮8％。其中上浮价格的30％由电力企业消化。
据参会企业透露，会议持续了10多天，双方就8％的涨幅顶牛。铁道部运输局、交通部水运司要求煤炭供需双方应在1月8日18时前，将合同及汇总表等资料交送铁路局审核盖章，以安排运输，逾期不再受理。但有媒体报道，直至9日下午，华能集团、大唐集团、华电集团、国电集团和中电投集团等五大电力集团计划签下的2.88亿吨订单只签了不到一半。据悉不少签订的合同在8％的价格后面注明“随行就市”。
电力企业遭霜打
“8％很难实行，但要完全放开价格，电力企业今年将全面亏损。”平安证券研究员窦泽云分析说。
他表示，上涨8％的基础是去年9月的价格，实际上到去年底市场价格已经涨了8％。如果还按8％的涨幅就意味着2005年煤炭价格不涨，这显然不可能。
国信证券曲亚男同意他的观点。他表示，2005年煤炭供需仍然不平衡，预计电力行业需求同比增长11.77％，钢铁行业3.93％，建材和化工行业分别为1.47％和1.96％，全年煤炭需求约20.4亿吨，比2004年增加约1.2亿吨，预计2005年产量增长1亿吨。2005年煤炭价格将继续上涨，总体涨幅约10％至15％。
窦泽云认为，尽管煤炭企业拥有更多“话语权”，但增长也将放缓。2004年煤炭产量增长了15％，价格至少上涨了30％，煤炭上市公司却是从中受益，预计2004年煤炭行业采掘上市公司利润增长在100％至120％。2005年保守估计煤炭缺口3000万至4000万吨，预计利润增长率在30％左右。总的来说，2005年煤炭企业要比电力企业活得好。
投资机会
基于以上因素，窦泽云认为，电力板块中的发电企业应关注水电企业及坑口电厂。前者的优势是煤炭价格影响小；后者距离煤矿近，运输成本低，可充抵部分煤炭上涨带来的影响。水电上市公司中长江电力、桂冠电力、华能国际，都是值得投资的个股。
煤炭类个股，他建议关注上海能源、兖州煤业、西山煤电、兰花科创等。
作者:深圳商报记者宋华
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