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11只电力股跌幅逾4％
分析师提醒，应区别对待，别盲目杀跌
【本报讯】受询价制IPO第一股华电国际发行影响，两市电力股最近纷纷出现连续杀跌走势，尤其是周四华电国际公布了初步询价结果，发行价格区间确定为2.3元／股~2.52元／
股，这个价格区间与市场前期预料基本一致，但初步询价区间公布之后，还是给市场带来了不小的冲击。上证综指早盘跳空低开后，盘中最低一度跌破了1200点大关，个股出现大面积雪崩走势，电力板块在连续调整之后再度出现放量杀跌，两市共有11只电力股跌幅超过4％，成为周四做空能量的一个重要来源。
接轨预期重挫电力股
电力股目前的走势，很大程度上是与港股股价接轨的预期所致。华电国际发行价和其港股股价直接接轨，决定了其上市初期也不会有很高的溢价空间，市场预期其他电力股中期走势也将和港股接轨，因此目前市盈率在25倍以上的定位偏高的电力股遭到空头肆意的打压。我们认为，目前电力股的这种集体大幅调整走势带有很大的非理性因素，毕竟目前沪深两市的电力股质地上存在很大的差异，绝不适合用统一的标准进行衡量。短期之内电力股受华电国际低价发行上市冲击而出现快速调整属于较为合理，但后市电力板块将出现显著分化走势。
操作上区别对待
投资者目前对于电力股已经不宜采取盲目斩仓的操作策略，而是应该区别对待。我们认为电力股可以大概分为两类：
一是发展前景良好的高成长电力股，典型代表就是长江电力。此类电力股大都具有区域垄断经营优势，或受政策大力扶持，能够取得相对垄断的利润，未来业绩增长前景较为光明。如国投电力、广州控股、深能源、漳泽电力、申能股份等属于此类品种。目前电力板块出现整体非理性杀跌，为投资者逢低吸纳此类股票提供了大好的时机。
二是成长性一般的电力股。此类电力股或者受地域限制而不具备做强做大的条件，或者由于受自身发展过程中积累了较多的负担，业绩水平短期之内难有根本的改善，尽管经过了深幅调整，但并不具备很高的投资价值，顶多存在波段的反弹机会。如岁宝热电、涪陵电力、长源电力等都属此类品种。目前电力股的集体调整为投资者调整电力股的持仓结构提供了时机，投资者可以择优汰劣。
总的来说，目前电力股整体的定位较香港等成熟市场还显偏高，但经过近期连续的下跌之后，部分成长性良好的电力股（如长江电力）已经具备了相当的投资价值，有心的投资者不妨择机吸纳。（北京首放）
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