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2005年1月15日，由中国人民大学金融与证券研究所主办的第九届(2005年)中国资本论坛在中国人民大学逸夫会议中心举行。本次论坛主题为：市场主导性金融体系--中国的战略选择。新浪财经频道作为网络独家支持媒体全程直播了本次盛会。就论坛相关热点问题，新浪财经独家采访了与会专家北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧教授。
新浪财经：对于股权分置问题，您刚才在会上提到了新股存量发行是一个好办法,对于
原先已经发行过的非流通股，您有什么好的办法或见解？
曹凤歧：股权分制的问题必须解决，股权分制造成了同股不同权，同股不同价，同股不同利，如果这个问题不解决，一股独霸，一股独大，以及上市公司，解决存量，我主张新股新办法，在发行新股份的时候，比如说在发行新股份的时候，其他的人不管是配售，不管是公开发行，按统一售价，这个对今后的流通就可以解决一些问题了。解决这个历史遗留问题，难度是相当大的，需要考虑国情，需要考虑政府企业和个人三方面的利益综合加以解决，需要找到三方利益的平衡点，或者说三方都能接受的价格。
新浪财经：有人说股市下跌对解决国有股减持有好处，因为股价跌到接近净资产了，也就不存在当初人们担忧的高价减持的不平等交换了，您对此怎么看？
曹凤歧：听起来有些道理。但是股市下跌到什么点位才会避免不平等交换。1000点还是500点？手里一直拿着股票没有抛的人到500点的时候已经亏的血本无归，还怎么有钱去买国有股。而且真要跌到500点，整个行业的金融风险和社会稳定等问题几乎是不可想象的。尽量降低风险，在发展中解决前进中的问题才是政府一直倡导的。
新浪财经：C股市场的设立遭到了广泛的舆论批评，您有什么自己的看法？
曹凤歧：首先“C股市场”这个词本身是错误的，是市场炒作的结果。把它跟国有股减持跟全流通联系在一起，这起码是一个误解，办法会出台，并不意味着要建立所谓的C股市场，而是要建立非流通股转让的一个更加规范的措施，因为非流通股转让的行为早已存在。所以说非流通股的转让规范的出台是无可厚非的，只是把它称作C股市场，我不敢苟同。
曹凤歧：我要重点说一说股份传销的事情，你们听过商品传销，没听过股份传销吧。一个机构拿一个企业的非流通股这一块去招人，这个人进去首先要交几万块钱，自己买下股份然后你再推销出去，你要能把股份推销出去，你就得到提成，产生你再让你的下家再推销，那么下家得到提成。现在这种股份传销已经开始蔓延，并造成了相当坏的社会影响。正是为了使非流通股转让的比较合法、合规和公平才出台办法，它在A股市场的挂牌交易、撮合交易是不同的，还需要找谈判，还需要各种复杂的程序成交，因此这个办法出台是可以理解的，但是，把它变成一个C股市场，或者说就是为了在A股市场之外再建一个C股市场，非流通股的市场，就大错特错了，绝不能在A股市场之外再建一个C股市场，如果是这样，会使中国的A股市场雪上加霜。
新浪财经：非常感谢曹教授的精彩观点，祝您的事业和研究更上一层楼！
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