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2005年1月15日，由中国人民大学金融与证券研究所主办的第九届(2005年)中国资本论坛在中国人民大学逸夫会议中心举行。本次论坛主题为：市场主导性金融体系--中国的战略选择。新浪财经频道作为网络独家支持媒体全程直播了本次盛会。就论坛相关热点问题，新浪财经独家采访了与会专家中国人民银行研究局局长唐旭先生。
新浪财经：唐主任您好，您是金融银行方面的专家，关于金融业改革的问题，请问目
前中国有没有金融业混业经营实现的可能？在政策方面还有哪些障碍？
唐旭：事实上呢，目前的中国金融业已经混业了，比如中信集团，比如中国银行等刚才在会上也讲到了，但和西方国家相比，它不是真正意义上的混业，可以说我国正处在分业经营的晚期和混业经营的初级阶段。历来政策的制定都是根据实际情况来变化的，搞分业经营是当时的历史条件所决定的，将来搞混业经营大势所趋，也是符合现实需要的。所以，通常政策会采取默认来达到默切的效果。但目前混业经营最大的障碍就是一个“信用管理”的问题，整个社会还没有建立起一种信用机制，这是很危险的。
新浪财经：四大国有银行要改革，要实行股份制，要上市，针对四大行上市，您觉得需要在股市筹集多少资金才能提高银行的资本质量，才能够在未来的WTO过程中和花旗汇丰等国际巨头抗衡？
唐旭：首先一点，并不是四大行都要上市，目前只是建行和中行有这个意向。银行的竞争力表现在许多指标上，并不单指资本充足率、坏帐率等因素。在相当长的一段时间内，四大国有商业银行的优势具有不可替代的优势。单就营业网点这一点，已经处在地域和时间上的垄断地位上了。换句话说，四大行是国内品牌，尔花旗汇丰是国际品牌，至少在国内竞争的领域，完全没有必要杞人忧天。
新浪财经：1月13日央行发布了一个金融业发展报告，报告显示加息未促进存款回流，您对此怎么看？是由于加息没有必要还是加息力度不够？央行作为货币政策的制订者，在未来一段时间里有没有加息的可能？
唐旭：加息没有促进存款大规模回流，说明我们的货币政策达到了预期的效果，它表明政策的实施并没有引起市场剧烈的波动，起到了稳定的作用，是合适的。事实上，央行的加息只是一个信号，给投资者一个警世作用，从而引导社会投资的方向和力度，从而杜绝通货膨胀的发生。至于到底还要不要加息，那要看宏观经济的运行情况，要看各种经济指标才能决定。去年年底，CPI已经开始回落，农产品的价格开始下降，投资过热的情况开始得到遏制。
新浪财经：您对目前的股市怎么看？
唐旭：股市确实是一个很头疼的问题，也是一个需要反思的问题。只有一部分参与者亏损情有可原，而目前证券市场全行业的亏损显然是不正常的。需要在制度设计上趋于完善合理。我始终的一个观点是，把特定历史条件下形成的特殊制度加以改正是必须的。我们一直“摸着石头过河”，但过河之后，就应该想想是不是应该修一座桥。
新浪财经：您的意思是不是，中国股市一开始就是一个怪胎，它产生的目的不是要建立一个市场经济不可或缺的资本市场，而是为国有企业脱困服务的？
唐旭：首先澄清一个事实,当年股市的设立并不是什么为国有企业脱困服务。这是一种误解，可以回头看看当年的老八股都是一些小企业，集体企业。因为是尝试，所以绝对不可能拿国家经济命脉的国有大中型企业去尝试。真正想到为国有企业融资服务，也是九五年以后的事情。当然，现在这些历史遗留问题到了必须解决的时候了，比如说股权分置问题，几乎是不可回避的。我们一直“摸着石头过河”，但过河之后，就应该想想是不是应该修一座桥。
新浪财经：谢谢唐主任的精彩观点，祝您的事业和研究更上一层楼！
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