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本报记者 林纯洁发自上海
电子化交易的迅速兴起已经使传统的交易平台开始感到压力。昨日(12日)，纽约证券交易所传出了一个令人震惊的消息，该交易所席位价格自1995年以来首次跌破了100万美元，这个数字在1999年曾达到265万美元。
市场人士将这种情况归咎于纽约证券交易所首席执行官塞恩(JohnThain)决定在交易所推行自动化交易(交易员出价，电脑配对买卖)。这表示今后在纽约证券交易所的上市公司股票可以不经过交易大堂进行买卖，尽管投资者将仍然能够向交易大堂发送交易指令，这导致交易所席位价值的降低。
纽约证券交易所的自我革命并非完全出自自愿，目前电子交易正在大量蚕食传统交易所的领地。ArcaEx最近公布的最新数据表示，2004年12月份，ArcaEx市场上纽交所股票的交易量占纽交所股票总交易量的2.3％，2003年同期为1.2％。而交易的美国证券交易所股票相应的数据为23.2％和14.4％。ArcaEx是美国最大的全电子证券交易所，它们可以交易的品种包括在纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克交易所和场外交易市场(OTC)等证券市场上市公司的股票。
道琼斯援引塞恩的话称，其推行的自动化交易将决定纽约证券交易所能否继续吸引股票买卖，倘自动化交易的努力失败，纽约证券交易所的市场占有率将可能下跌。
“这个产业的运作模式正在转变。”FrankChristensen，一位已经在交易所拥有的席位超过40年的交易商表示。“现在的问题不是电子交易将要改变什么，而是它已经改变了什么。”
ArcaEx并未因此满足，反而胃口越来越大。美国国际集团(AIG)11日表示，他们将在ArcaEx和纽约证券交易所同时上市。AIG按市值计算是世界上最大的保险公司。
如果说ArcaEx交易量的猛增表示ArcaEx在抢占传统交易所的交易资源，那么它击败了纳斯达克成为AIG的两大上市交易所之一则表示，新兴的电子证券市场已经开始抢夺更有价值的上市资源。
“AIG坚定地相信电子交易的好处，我们在ArcaEx和纽约证券交易所的双重上市正表示我们愿意为我们的投资者建立最好的交易环境。”AIG的CEO在一份声明中表示。
纳斯达克是从2004年1月开始双市场上市(dual-list-ings，即在两个市场同时上市)的。虽然纳斯达克目前对于双市场上市第一年并不收取上市费，但是从第二年开始将对双市场上市的公司每年收取15万美元的年费。而ArcaEx的发言人MargaretNagle表示他们将仅收取AIG1万美元的上市费用以及1000美元的年费。
电子化的潮流似乎不可抵挡，去年底中国的小股民已经开始可以运用网络投票。相对于证券市场，证券载体的电子化道路则已走得更加彻底。英国《金融时报》刚刚报道，这个老牌的资本主义强国终于决定最终放弃纸制股票。这些股票大多是上世纪英国私有化和股份化方案的产物。此前法国和意大利早已在上世纪90年代就全面进入电子化交易。
电子化的最大优势在于信息得以公开化以及低廉的交易成本。ArcaEx在其网站上将“所有人可以在相同的时间看到相同的信息”作为他们最主要的优势。欧洲证券论坛也表示，转向强制性的电子所有权(股权)将在未来三年为英国节省1.1亿到2.3亿美元。
ArcaEx的母公司Archipela-go控股的首席执行官GeraldPutnam表示，没有人会喜欢在发生任何影响股票价格的重大事件时交易所却正好休市。“最重要的是保持市场交易的不间断，让市场发现价格。”
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