金花股份副总裁自杀透视 1.5亿元巨资不知何处

　　本报记者 孙瑞 发自西安

　　金花集团副总裁徐凯的自杀，使金花企业集团旗下的上市公司金花股份(资讯 行情 论坛)(600080.SH)的经营状况也成为业内关注的焦点。

　　多元化投资

　　金花集团是靠转移因子系列药品起家，其主营业务为生物制药、旅游、影视开发等,涉及商业、房地产、医药、基础建设等多种行业。

　　陕西省工商局注册登记资料显示：1996年2月，金花企业股份有限公司(以下简称“金花股份”)在陕西西安注册，注册资本为5000万元人民币，股份总数为5000万股，公司的法人代表为吴一坚。

　　金花股份由5家公司出资组成，其中陕西金花实业发展有限责任公司出资2500万元，实物1400万元，占股78%；中华巾帼实业开发总公司出资500万元，占股10%；陕西建银实业总公司出资250万元，占股5%、西安唐都医药生物工程研究所占股4%、陕西金润物业发展公司占股3%。

　　1996年3月，跨行业、跨所有制的经济联合体——金花企业集团成立。其组织结构是按集团公司持股的程度，在集团内部形成核心层、紧密层、半紧密层、松散层。金花股份是向紧密层企业投资控股，并直接从事产品经营的混合控股公司。

　　紧密层由金花股份控股的子公司组成，包括西安金都生物制药有限责任公司、陕西金花影视制片有限、陕西金花贸易有限责任公司。

　　半紧密层由金花股份参股的企业组成，目前有陕西金艺娱乐有限公司。

　　松散层由与金花股份有稳定经营业务关系的企业组成，包括陕西金花房地产开发有限责任公司、陕西金润物业发展有限责任公司、陕西金迪实业发展有限责任公司、陕西金业投资有限责任公司。

　　金花企业集团于2003年4月、6月分别收购了化玻医药公司、新世界医药公司，从原有的药品生产领域拓展到药品流通领域。并随后成立陕西金花软件有限公司。

　　2004年6月，金花股份与金花投资有限公司共同投资建设河南省濮阳市濮范高速公路项目。

　　在短短几年内，金花集团不断涉足房地产、药品转移因子系列产品等多种行业，向多元化发展。

　　利润率下降资产负债率上升

　　综合分析金花股份2003年年报及2004年中报、三季度报告，其销售收入在不断增长，但利润率在不断下降。去年第三季度下降最为严重，同比下降86.9%：其资产负债率分别为40.57%、51.2%、51.9%，呈现上升势头；而作为短期偿债能力重要指标的流动比率分别为1.23∶1、1.106∶1、1.08∶1,呈现下滑之势。

　　其2003年年报显示，因并购陕西新世界医药有限公司及陕西金花医药化玻有限公司，全年销售收入较上年同期增长189.92%，但净利润1425万元，同比下降了44%。

　　该集团将利润下降原因归咎为：增加了对大庆制药厂实施GMP认证和新世界及化玻公司营销人员及网络机构建设投资；医药类产品的价格下降；加大了宣传费用。

　　但其2004年半年报显示：公司上半年累计主营业务收入同比增长155.16%，但主营业务利润3158.59万元，较上年同期减少41%。净利润901.42万元，较上年同期下降了33.44%。该公司解释为，新药工艺处于适应阶段；营销资源正在调整，药品价格下降。

　　据业内人士分析，引起该上市公司业绩下滑的主要原因是：医药行业利润较小且该公司的系列药品在西安当地市场的销量并不好，一直依靠其生物医药转移因子系列药品在支撑市场，在2003年由于非典等因素销量良好，但去年销量下降幅度较大。

　　业绩下滑，但其收购子公司的速度却在增加，因此资金吃紧，必须依靠银行贷款。

　　金花股份2004年第三季度季报，该公司截至9月30日，净资产为8.81亿元，而负债已超过其净资产值，其中短期负债达7.95亿元，长期负债为1.58亿元，总额达9.53亿元。

　　金花股份通过大举银行借债，筹资流入8283万元，是经营活动现金流的4倍，使公司面临着极大的还贷风险。同时，公司财务费用已升至1606万元，种种因素令业绩每况愈下。尤其是去年年底央行加息，都将加大金花股份运营成本，加剧财务风险。

　　金花股份2004年中报显示，其银行贷款已增加3亿多元，达到7.6495亿元，相当于其净资产8.65亿元的87%。

　　只有该集团投资的钟鼓楼广场项目，自1998年建成起，由世纪金花股份有限公司(为公司第一大股东金花投资有限公司之控股公司)整体租赁，公司每年收取租赁费2100万元，为相对稳定的收入。

　　而陕西金花影视制片有限责任公司、陕西金花软件有限公司、陕西新世界医药有限公司及金花医药化玻有限公司的净利润在2004年中期报告中均显示为负值。

　　濮阳市濮范高速公路项目投资概算总额为22亿元人民币，其中项目资本金7.7亿元由投资双方按持股比例投入，公司投入4.235亿元，金花投资有限公司投入3.465亿元。其余部分通过银行贷款解决。而工行是其最大的贷款行。

　　2004年中期报告显示：该公司以西安市钟鼓楼广场为抵押物在建设银行西安南大街支行贷款3500万元；在工行西安市钟楼支行贷款8300万元，建行贷款期限是今年元月8日，工行是2008年到期。

　　由金花投资有限公司和陕西东盛药业股份有限公司共同提供保证担保在中国银行陕西省分行营业部贷款4000万元，今年11月28日到期。并已经将西安高新技术产业开发区高新二路16号土地使用权及地上附属建筑物抵押取得短期借款9000万元，西区药业基地质检大楼取得短期借款10000万元；以西安市钟鼓楼广场世纪金花地下购物中心取得短期借款5900万元、长期借款5000万元。

　　2004年2月23日，公司为陕西新世界医药有限公司向中国光大银行西安东郊支行申请办理一年期3300万元、50%保证金的银行承兑汇票授信提供了担保。西安市商业银行否认与其有合作其2004年年报显示：“已签署收购西安市商业银行12600万股的股份协议，总金额为15000万元。协议需经相关主管部门批准后方可办理股权过户手续。”同时公司报表中也显示，已经预付了1.5亿元预付款。

　　有分析师表示，8月份的董事会决议，连最终收购西安市商业银行多少股份，收购价格几何都没有确定，甚至还是“拟投资”，怎么会在半年报中说明已经预付给对方款项呢？

　　元月11日下午，西安市商业银行办公室主任雁学峰在接受记者采访时表示：该行没有收到金花股份公司的任何收购股份的书面材料，西安市银监局也不知道这件事，这只是金花股份公司单方面披露的信息。

　　那么那1.5个亿的资金究竟用于何处，就不得而知了。