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目前的市场局面已经引起各方的高度关注。一方面，市场部分股票出现超跌；另一方面，投资者面对1250点附近的市场，仍然心存恐惧，担心继续出现大幅下跌。
连跌后别过于悲观
这是个有趣的现象，当股指冲到1700点时，没有人恐惧，事实上当时点位是最需要恐
惧的时候。现在情况正好相反，当股指到达1234点时，几乎很少人心存希望，那么，现在是否到了需要心存希望的时候呢？
这是个辩证法的问题，笔者的判断是，现在是应该心存希望的时候。
从目前情况看，过于悲观和恐惧已经导致上证综指实际点位接近1000点，市场整体估值已经与境外成熟市场接轨或部分接轨。
近期股指最低1234点，扣除新股因素后相对应沪综指处于1023点水平，也就是说，目前沪综指的点位已经相当接近1000点了。尤其值得关注的是，目前A股市场已经和香港市场的市盈率相当接近了。根据11月底港交所的统计，香港主板市场的平均市盈率为18倍，创业板市场市盈率30倍。上周大盘处于近期低点1235点时，市盈率Ⅱ深市20倍，沪市仅18倍。
部分机会已经闪现
笔者在新年曾提股市10大机会，目前看部分机会已经闪现。
首先，超跌所带来的系统性机会正在悄然来临。一方面，市场出于担心非流通股转让会拉低A股定价，从而使得新年开盘就出现恐慌性下跌；另一方面，市场预期询价制出台有利于流通股投资者低价买入上市公司股票，这种预期打击了现有市场流通股的价格，同样引起了市场担忧。两大预期使得新年以较低的起点开盘，而较低的起点使得股市的系统性机会大增，如果沪综指未来下破1200点，市场将出现较好的中长期买入良机。
其次，笔者谈到的结构性机会也在新年股市中显现。我们预期，2005年股价结构调整之强度会超出我们的想象，尽快抛弃垃圾股仍是当务之急。目前，题材股、垃圾股出现了一定的反弹，而且部分股票的行情似乎还要走一段，但我们认为，这是中小投资者最好的减仓机会。相反，近期蓝筹股出现显著补跌，这事实上又构成了一个相当好的耐心吸纳良机。我们建议，在A股市场不断深入的结构调整过程中，应当高度关注中高价股的机会。目前A股的高价股其实并不高，好股票与差股票之间的反差并不显著。结构调整的一个重要目标，就是让好股票有更好的价格。最近高价股反而继续走高对投资者是一个好的启示。
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