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伴随2004年交易的黯然落幕，多头残存的牛市之梦也烟消云散；2005年的首个交易日，一根光头的跳空长阴更犹如在寒冬中给市场当头泼了一盆冷水。尽管昨日大盘在创出1235点新低之后再次反弹，但领涨的依然还是清一色的超跌股、老庄股，显示市场旧有格局并未改观。
市场展望
笔者认为，经过2001年6月开始的长达三年半之久漫漫熊市的洗礼，市场的结构性调整过程将在2005年的中期基本完成，从而逐步勾勒出一个较为成熟化的、又相对符合中国国情的股市基本框架。而本轮历时数年之久的结构性调整在结束后将会有一个“量变到质变”的突破。这种突破可能会产生两个结果：一个是由结构性的调整转变为系统性的调整：另一个则是由结构性调整直接过渡到中期性的转折或转势。但无论结果如何，中国股市都已看到黎明的曙光。
基于以上观点，笔者认为，今年的股市在各个方面都将会有实质性的突破。2004年的新政较之以往的一味救市已有明显改善，立足长远，标本兼治。“国九条”的逐步落实、新股询价制度、公众股股东表决制度、保险资金和企业年金入市等一系列举措的出台，更加体现和深化了管理层规范发展股市的信心和决心。
展望2005年，股市在经过长期连绵的下跌之后，将逐步走出熊市的阴影，但真正全面复苏的时机仍没有到来。2005年，市场竞争将会更加激烈，国际化的全面接轨之路必将是充满挑战与机遇，毫无疑问，“适者生存、优胜劣汰”将会是最终的结果。
关注三大主题
1、农业板块。从基本面来看，2004年底召开的中央经济工作会议重点强调继续把解决好“三农”问题作为今后工作的重中之重，进一步加大对农业和农村经济发展的支持力度，同时今年要继续实行稳健的财政和货币政策。一批与此相关的农业概念板块在2005年有望成为市场外围资金追捧的目标。
2、航空运输板块。2005年，汇率问题有可能会成为市场潜在的、最大的不确定因素，虽然不会马上显现，但其预期影响值得重视。汇率变动对经济的影响主要体现在：汇兑效应、替代效应和收入效应上。通过敏感性分析，人民币一旦升值，重大利好的行业是航空运输业，重大利空的行业有纺织业、石油开采业、有色金属采矿业、化学原料药业等；2004年年末，以南方航空(资讯 行情 论坛)为首的航空板块“逆风飞扬”，该板块在2005年可以继续关注。
3、“消费提速”概念有可能成为新的投资主题。消费体现在升级和扩张两方面，我们认为消费升级所带来的投资机会前期已经兑现，但在经济增长放缓，汽车和房地产两大引擎放慢的前提下，消费主题将转至消费的扩张。近几个月社会消费品零售总额环比增幅均高于预期，更让我们加强了对消费提速的憧憬，也证实了消费扩张的动能在加强，为此我们认为今年新的投资主题有可能将体现在“消费提速”相关概念之中。
把握今年 提前布局
现在市场的运行趋势确实令人气短，但如果纠缠于此，而忽略研究市场未来的机会，待机会来临时，同样两眼一摸黑，这就不是一个成熟投资者的所作所为。现在投资者要做的，不是消极应对市场，而应该是积极地应对市场，也就是说，趁目前弱势这个休整时间，用足够的时间和精力去研究未来市场的机会。
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