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近来市场悄然流传着一个暴富的题材，那就是非流通股权的转让(业内人士通称为C股市场)所带来的投资机会，甚至有不少投资者在摩拳擦掌，准备大干一番。那么，C股市场果真会黄金满地吗？
C股市场机会的确存在
当然，C股市场的机会肯定是存在的。其实，C股市场指的就是国有股、法人股等一些非流通股权的转让市场，在此市场转让的价格坐标为净资产值，因为不少国有股、法人股的转让均是以每股净资产值作为标准的，而且对于法人股而言，甚至可以低于每股净资产值，这在目前A股市场高高在上的市场价格来说，无疑是合算的。毕竟目前沪深两市平均每股净资产为2.13元，但是平均股价却高达到5.3元，也就意味着在C股市场，可以以2.13元买到上市公司的股权，但可以享受到以5.3元买来的流通股同样的权利。合不合算，明眼人自然一瞧便知。
而且，C股市场买入的非流通股权在时机成熟时还可以享受到高比例的增值空间。股权分置问题最终无疑是要得到最终解决的，一年不行两年，两年不行三年，最终会得到解决。而一旦非流通股权获得流通，也就意味着以2.13元买入的价格可以迅速增值至5.3元。如果购买一些低净资产值但流通股股价却高高在上的非流通股，那么，真的是拣到了一块金砖。难怪，不少业内人士纷纷惊呼这是最后一块蛋糕。也难怪，市场担心C股市场会流通A股市场的资金，从而认为C股市场开设是A股市场的重要大利空，股指也宽幅振荡。
C股市场风险也不容忽视
但且慢，这仅仅是从整体全局性的角度来看待C股市场的投资机会，如果细分的话，C股市场可能会像A股市场一样充满着陷阱。比如ST达曼，在2003年的每股净资产还是4.24元，现在可知是多少？可能是一钱不值，为何？因为公司现在尚未公布2004年半年报，也未公布三季度季报，持续经营都谈不上，还谈什么理论上的价值呢？甚至，即便是非流通股，也是废纸一张，这不是风险，难道还是机会？！类似个股又何其多焉！ST托普、ST数码不都是如此吗？更何况，目前A股市场出现跌破净资产值的个股又是那么的多，东方集团、兰州铝业、长春经开等均是如此。如果以净资产值买入这些股票，岂不是又被套牢！
同时，参与C股市场门槛很高——公司总股本的1%，意味着一出手，在A股市场就是大宗交易。可想过，如何在短期内找到这么一个大的买家？因而，投资C股市场的变现难度绝不亚于房地产投资。也就是说，C股市场的流动性陷阱不可不防，一旦上市公司基本面发生恶化，到时想抛都抛不掉。更为重要的是，流动性差的筹码都会遇到风险溢价补偿问题。这其实也是B股价格低于A股的原因，因为B股的流动性差，不易变现，更是H股低于A股股价的原因之一，所以，C股市场因流通性问题理应有个风险溢价。既如此，以净资产值作为交易坐标的C股市场又比A股市场有多少的比价优势呢？
有实力者可谨慎参与
由此可见，在目前的C股市场，如果你是抱着投资的心态，那么，可以参与，但要注意一定要买那些能够带来稳定现金流的个股。也就是说，参与C股市场，千万别抱着所谓的赌全流通，毕竟全流通究竟何时解决，谁也不清楚。如果全流通尚未解决，投资者手中持有非流通股的上市公司都已经退市到三板了，那可就亏大了。
因此，有经济实力参与C股市场的投资，一定要选择那些具有稳定现金流的上市公司。这一方面说明公司具有持续存活的能力，另一方面也说明了公司可以获得持续分红的能力。这样才能保证投资者能够熬到全流通的那一天，投资C股市场终于修成“正果”。
江苏天鼎 秦洪(来源：南方日报）
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