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行情受制两新政
新股询价制和非流通股在深沪交易所流通两新政抑制做多
除了股权分置和宏观调控对上市公司业绩的影响外，机构投资者认为，新年行情将受制于新股询价制度和非流通股在深沪交易所流通两大新政。
中国证券业协会新年颁发新规，自新年起废除已实施3年余的通道制，83家券商318个通道正式成为历史。中国证监会发行部有关负责人强调，通道制下券商为追求对通道资源的利用效率而轻视上市公司质量，取消通道制是顺应市场要求。
取消通道制并不意味着保荐机构推荐企业发行上市数量的增加，相反，通过保荐制度实施建立起来的证券发行上市约束机制将促使保荐机构及其保荐代表人切实担负起把好资本市场准入关的责任。与取消通道制规定相衔接，证监会在其新年发布的配套规则中明确规定，一个保荐代表人同时只能推荐一个项目。但证监会放宽了新进保荐人注册登记条件及保荐代表人维持资格的条件。证监会有关部门负责人称，保荐代表人作为具体负责保荐工作的主要人员，若同时操作多个项目必将超过其自身能力范围，最终会使其沦为签字机器，使上市公司的质量难以保证。
招商证券一位分析人士称，随着上述一系列新规颁布实施，兼之新一届发行审核委员会年前已宣告成立，已暂停4月余的新股发行恢复在即，且将实施询价制。尽管新制度将为股市供应较高质量且合理估值的上市公司，但新制度无疑将压低存量市场价值中枢。更何况，新股恢复之后，询价制下可能更诱发大盘股排队发行，因为“询价不询量”。
在国务院发展中心年前公布其对2005年股市融资总额的预期高达1100亿的消息后，市场担心新股一旦恢复发行将催生巨大的扩容压力。
与此同时，上市公司非流通股在深沪交易所挂牌转让办法亦在新年正式实施。尽管有关部门严词否认此举是非流通股全流通的先兆。但业界仍认为，非流通股能够有限度地流通，其价值将得到提升而流通股则将被重新估值。这是非流通股闻此消息即身价暴涨而沪深股市则一路滑落的重要原因之一。如果非流通股转让渐火，原本已贫血的两市将被分流一定的资金。
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