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难忘的2004年股票交易已拉上了帷幕，如果我们将全年走势图画一根年K线的话，这根K线是前所未有的。2004年开盘1492点，最高1785点，最低1259点，收盘1266点，年K线是一根带有292点上影线、7点下影线、实体长达226点的长阴线，这根长阴线如同一座碑，将2004年股市的风风雨雨凝固成历史，渐渐离我们而去。
2004年的收盘指数是六年来的最低位，长达六年的股市大调整使2004年还在股市中
浴血奋战的人经受了创伤，并且这种创伤还将延续至今年。
从政策面来看，2004年似乎是利多占据了主导地位，管理层做多股市的基调从年初延续到年底。2月2日，国务院推出了“国九条”，当时被市场普遍认为是证券市场发展史上具有里程碑意义的大事，为此，上证指数(资讯 行情 论坛)被一路推高至1785点，从温总理到分管金融的黄菊副总理在多次会议上强调了要落实“国九条”，围绕着“国九条”，还推出了新股暂停发行、市场酝酿IPO新制度、流通股股东分类表决等一系列利多政策，但这些利多政策还是未能挽救2004年的颓势，反过来讲，如果没有这些利多措施的支持，2004年的走势可能还要糟糕。
从宏观经济背景来看，股市遭遇来自两方面的阻击。一是年初的宏观调控，钢铁、水泥等基础工业政策上的大调整使股市的五朵金花凋谢，行情调头回落；二是十月底的央行升息，中国货币市场走出低利率的拐点，市场投资预期发生大调整，一头一尾的两头夹击，使中国股市在2004年中受到重创。
从机构调整来看，股市中原本最活跃的券商出现“多米诺骨牌”似的雪崩。2004年上班第一天，管理层宣布行政接管南方证券，新年开局就敲响了那些“问题券商”的丧钟，以后随着“德隆帝国”的崩坍，出现了一系列问题券商的爆盘，有人比喻，上证指数每跌50点，就会有一家券商爆仓，加上年末又公布了对个人债权及证券交易结算资金收购意见，投资者不仅担心市场风险，又开始担心资金风险，为防止打九折的命运，市场撤资较为严重。
股谚云：“股市没有昨天，只有今天和明天。”2004年的股市已成了一种历史，风云人物已开始被人逐渐遗忘，市场的伤痛已成了疤痕。人们寄希望于来年。
笔者认为，只要市场的基本面不发生重大变化，2005年股市调整依旧，小行情有，大行情难有，个股行情有，但市场重心可能还会下移。用年平均移动线来表示大盘趋势是最恰当不过了，目前年线的位置仍在缓缓下行，如今落在1485点左右，这个点位可能成为2005年中国股市的平衡中枢。2004年最低指数为1259点，2005年这个点位可能会被打破而创下新低。2004年的最高指数为1785点，这个点位估计在2005年中难以突破。后退一步，海阔天空，2005年的市场机会也许就在其中。（ 文 应健中 ）
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