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彭肇建
我至今也不明白，IPO为什么要实行询价制。如果认为20倍市盈率作为发行价的上限标准，会导致新股溢价水平太高，那么把上限标准规定为15倍甚至10倍市盈率就可以了。如果认为在计算市盈率时应扣除非经常性损益，那么不搞询价制也可以扣除。至于说让市场决定IPO价格是国际市场的普遍定价方式，那么这种观点忽视了一个最现实的问题，即只有1/
3股份可以流通的深沪股市，只可能是部分市场化，要照搬完全市场化的做法，往往会水土不服。
最为关键的一点是，询价制损害了中小投资者的利益。尽管有新股上市当日就跌破发行价的先例，但按总的收益来计算，新股上市还是有较大的盈利空间。以88倍市盈率发行的闽东电力(资讯 行情 论坛)，上市后半个月内，最高价达到16.60元，最低价为13.18元。比起11.50元的发行价，中签者有充分的时间来兑现利润。可是，一旦实行新股询价制度，至少有20%的新股利润，先划拨给机构投资者。
因此，我对新股询价制度的态度只有两个字：“反对”。当然，我的反对没有任何作用.因为首先机构投资者会拥护新股询价制，其次为机构服务的股评家们也会赞成。在深沪股市，机构投资者的态度起着决定性的作用，个人投资者再怎么反对，那也是“说了白说”。
于是，想起了类别股东表决机制。与此相对应，应该建立类别投资者征询机制。如果一项政策机构普遍赞成，个人普遍反对，那么这项政策就应该缓行。
尽管管理层已明确明年元旦之后就要实行新股询价制度，但我还是希望管理层再听一听个人投资者的意见之后再作决定。
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