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2004年中国股市以长长的年阴线划上了句号，近乎满盘皆输的现状使中国股市走到了重要的十字路口。
善良的人们不约而同地把希望寄托于新的一年。但是，新的一年股市要向好，要终结熊市，则要有几个先决条件。
第一、证监会主席应辞旧迎新。因为，这一年国民经济增长9%以上，但股市却拉出200多点的年阴线。这一年全球股市上涨，香港股市大涨，但中国股市却发生了“海啸”般的灾难。落实“国九条”13道金牌扔在水里，广大中小投资者更是陷入深重的灾难。这一切都与证监会主席的失职有密切关系：抛弃了上任之初发表的“既不割断历史，又不迷失方向；既不落后于时代，又不超越阶段”的发展中国证券市场的方针；抛弃了原先“坚持发展的速度、改革的力度和市场的承受度的统一”的政策；抛弃了国情论和本土化的定价原则，改为新股询价制，沉重打击了二级市场广大投资者的利益和信心。然而，证监会主席年终却把今年股市海啸般的灾难，说成是“总的来说，今年证券市场是稳定运行”。这种无视事实、文过饰非、自欺欺人的态度，实难得到人们的信任，推行新政，股市才有希望。
第二、解决股权分置问题必须有更明确的说法。“国九条”虽然讲到解决此问题时“要特别保护公众投资者利益”，但有关部门至今死抱“同股同权”的教条，迟迟不愿将“如何特别保护公众投资者利益”具体化。在我看来，拯救股市危机的当务之急是尽早宣布：目前解决股权分置条件尚不成熟，但今后解决此问题的总原则是：承认A股是含权股，流通股东理应得到补偿。
第三、人民币尽早升值。这将是13亿中国人，包括7000多万股市投资者的福音。我相信，人民币一旦升值，仅1300点的中国股市不大涨也难。人民币升值，不仅造福于广大中国人民，而且对加强经济的宏观调控也十分有利，比加息的作用强得多。
第四、制止央企整体上市的冲动。一方面，从目前大型企业法人治理结构状况来看，连部分上市的条件都很不充分，更不用说整体上市。另一方面，经过三年半熊市，中小投资者已被深套，实在无力承受央企的整体上市压力。那种“市场不缺资金，只缺信心”的观点，是严重背离股市实际的。
总之，2005股市行情，取决于上述先决条件能否满足；行情的大小，也取决于上述先决条件满足的程度。投资者不妨拭目以待。
华东师大李志林(忠言)博士
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