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2004年全球股市涨声一片 惟有沪深两市漫漫熊途


http://finance.sina.com.cn 2005年01月02日 10:39 四川新闻网-成都商报

2004年全球股市涨声一片惟有沪深两市漫漫熊途

  四川新闻网-成都商报讯

  2004年,除了沪深股市之外,全球股民几乎都在赚钱。

  2004年12月底,国际证券交易所联会发布统计数据,公布所有会员在2003年11月~2004年11月的表现:纽约股市涨15.4%,伦敦股市涨9.2%,东京股市涨9.9%,香港股市涨18.4%…
上海股市(上证指数(资讯 行情 论坛))跌4%,深圳股市(深综指数)跌7.9%。然而,为什么,2004年全球股市涨声一片,独独沪深股市跌得很惨?为什么,我国经济的飞速增长无法给股民带来相应的收益?

  本报记者朱雷 实习记者刘锋为您报道

  除了A股全球股市节节攀升

  尽管受到美元贬值、油价飙升等一系列不利因素的拖累,全球股市未能像2003年那样强劲增长,但2004年仍有较大涨幅。截至2004年11月底一年间,纽约股市涨15.4%,纳斯达克股市涨7%,伦敦股市涨9.2%,汉城股市涨10.2%,东京股市涨9.9%,香港股市涨18.4%。

  但是,沪深股市的表现着实不好。从2004年1月至2004年12月31日,上证指数从1497.04点跌到1266.50点,跌15.40%;深证成指(资讯 行情 论坛)从3479.80点跌到3067.57点,跌11.96%。被称为铁底的1300点,也在这一年数次被跌破。

  除了A股全球股民都在赚钱

  与此相呼应的是,全球股民80%都赚了,沪深股市的股民,95%赚不到钱。

  有统计资料显示,2004年,8成港股投资者表示自己从股市中赚到了钱。在纽约,投资者从多样化股票基金中获取的收益率达

  11.4%,部分基金的回报率甚至高达18%。

  然而,沪深股市的投资者却普遍赚不到钱。截至12月22日,沪深股市中小投资者2004年亏损相当严重:79.34%亏损,15.33%基本持平,只有5.33%的投资者略有盈利。在亏损者中,亏损幅度达50%以上的占34.75%,亏损幅度30%~50%的占32.20%,亏损10%以下的仅为11.02%。

  华尔街过肥年沪深券商喊亏

  吃股市饭的专业人士,比如基金经理、券商工作人员,境遇也是天壤之别。

  薪酬专家预期,华尔街2004年的平均奖金将会在2003年增长25%的基础上再上升10%~15%。要知道,对华尔街干活的人来说,年终奖占全年收入的比重很大,远超过基本工资。一些投行高管的平均工资就有20万美元,而年终奖超过工资两倍。

  然而内地证券从业者在2004年却整体陷入危局,9月甚至有传言称,半数券商将破产。证券从业人员的收入更是大幅减少,原来吃鲍鱼鱼翅的,现在只能喝稀饭了。

  股市跌跌不休再融资惹众怨

  股市,不仅仅只是让投资者分享企业成长的成果,还有为企业提供融资渠道,优化资源配置的功能。然而,沪深股市的低迷,使投资者把融资当作股市连续下跌的“罪魁祸首”,对新股发行的抵制异常坚决。

  国际证券交易所联合会的统计数据显示,比起全球主要股市,沪深股市2004年的筹资额只能用“名落孙山”来形容。据统计,2004年10月和11月,纽约股市筹资额为243.14亿美元,东京股市筹资额为41.88亿美元,而沪深两市总计筹资额不过1.95亿美元,还不到纽约股市筹资额的0.8%!

  2004年,沪深两市募集资金共计353.46亿元,是自1997年以来首发募集额最少的一年,也是自2001年起连续第4年下降。与纽约股市相比,沪深股市全年的首发募集资金,还不到人家两个月的1/5。

  经济复苏推动全球股市上涨

  那么,为何全球股市大涨之际,沪深股市会反其道而行之呢?市场人士指出,总的说来,经济继续复苏及企业盈利改善是支撑全球股市上涨的根本原因。但对于不同国家及地区而言,股市上涨的原因又略有不同。

  就欧美等发达国家股市来说,这一年的走势可以说是在经济复苏的推动力和油价大涨、美联储升息等压力交织中震荡上行。而以亚洲为代表的新兴市场股市之所以在2004年出现大幅上升,则主要是与市场预期亚洲主要货币将升值产生的投机冲动有关。

  市场人士预计,在2005年,全球股市仍然可能维持震荡上升的趋势。

  市场分析

  谁动了股民的奶酪?

  2004年,我国经济高速增长,对全球经济的贡献市场有目共睹,那为什么沪深股市无法让人赚钱呢?

  中证资讯的徐辉认为,沪深投资者无法享受宏观经济增长所带来收获的原因有二:

  第一,现在的投资者仍在为“前人”还账,其一是在为“5.19”行情和“2000年资金推动型行情”的盛宴买单;其二是为高价售股的上市公司买单,比如中国石化(资讯 行情 论坛),其在2001年7月发行A股时,招股价为4.22元/股,而在香港发H股售价仅1.3港元/股左右。目前,中国石化A股收盘4.36元,H股股价为3.2港元左右。同一家公司,只因最初的成本不同,导致投资者的收益完全不同。

  第二,A股的结构性问题使然。尽管大盘下跌13.87%,但很多题材股、ST股、老庄股下跌幅度远远不止于此。但更多的中小投资者拿的就是这类股票。这是港股2002年指数下跌15%但仍有31%的投资者盈利,而A股市场2004年下跌同样的幅度,却有95%的投资者亏损的一个重要原因。根据对A股ST板块指数的测算,最近三年来,ST板块指数每年下跌幅度均在33%左右。

  市场的结构性调查,其实是A股股价在往一个正确的方向运行,这说明以往的A股定价有不合理的部分。同时说明,目前市场股价的运动开始步入正轨。


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