集权风险控制 券商谋图变革的先行动作

　　本报记者 郭宏超 孙健芳 北京报道

　　当整个券业正处于寒冬的时候，券商的内部正在涌动着一股极力寻求改变的力量。证监会一年多来对券商的一系列拯救与整肃的政策，使得各家券商意识到必须增强内部治理。

　　而2004年12月在证监会的一次内部会上，主席助理姚刚警告说，未来2-3年内，券商中 将有一半被淘汰。这对券商无疑是巨大的刺激，生死攸关，一些证券公司已经开始悄然变革。

　　“明年，这种变化将会更多，对证券公司内部的变革尤其是加强风险上的控制将会更多。”天一证券的一位人士断言。

　　设立风险控制部

　　一份新部门筹划的征求意见材料已经送到了北京证券每一个中高层人员的案上。这个新成立的部门叫风险控制部。有别于证券公司以前的风险控制委员会，它是一个实体部门，将与经济业务部、投行部、资产管理部、研究部等其它业务部门平级。“这个风险控制部将会把公司投行部、资产管理部、经济业务部等部门里的一些风险监控的体系全部纳入到风险控制部，另外把以前稽核部的一些职能也会拿过来。风险控制部今后将做到事前、事中、事后全程监控风险。”北京证券研究部总经理吕立新告诉记者。

　　“众多证券公司频频出现恶性风险，使得证券公司今后将更加注重公司内部的风险控制。”恒远证券的一位人士评价道。

　　据了解，北京证券即将成立的风险控制部，将会全程跟踪公司自营的决策，买卖股票将会有一个程序化的决策，而这个决策的记录将会保存十年。这就改变了以前证券公司的投资决策模式。以前证券公司的自营投资只有公司两三个高层知道，而决策往往是由某一位高管人员作出，也没有什么正规的手续，随意性很大。

　　也有业内人士指出，如果遇到突然到来的大行情，这个决策程序会不会延误战机？另外投资本身就是一个高风险的行为，那么对于风险的监控多大的程度才适合？这可能还需要更多的细则。“但不可否认，这对证券公司来说绝对是件好事，因为以前在证券公司像资产管理部下属的风险监控部门大都是摆设，他们连投资什么股票都不知道，还谈什么监控。”天一证券的一位人士指出。

　　同时记者了解到，中国科技证券在董事会办公室下成立了一个整改办。科技证券的一位人士告诉记者，这个整改办并不是外界所说的那样，是证监会要求成立的，而主要是为公司今后的增资扩股设立的。

　　在目前券商面临很大生存危机之时，很多证券公司由于达不到发债等融资标准，极力想通过增资扩股达到解决资金饥渴的目的。如华夏证券，有消息称目前已经由高风险券商被调为一般风险券商，所以现在华夏证券在积极寻找新的股东，期望在2005年摆脱困境。

　　据悉，人民银行目前已经批准多家证券公司申请发行短期融资券。

　　寻求利润突破口

　　新股发行暂停减少了投行收益，行情低迷导致经纪业务不景气，加之券商资产管理业务受限，券商全年亏损已经无可争议。

　　统计数据显示，去年1-10月券商净利润总额达-37.7亿元，净资产收益率行业平均值为-3.1262%，营业收入行业平均值为1.66亿元，而净利润全年累计的行业平均值则为-2908万元。而在证券公司全行业亏损的2003年，全年亏损额为37亿元。

　　目前全国有证券公司131家，其中2004年前三季度亏损的有98家，累计亏损额达到41亿元；有29家公司在前三季度实行盈利，累计盈利总额约7亿元。据记者了解，券商2004年11月份收入再次出现负增长。

　　券商目前的盈利模式已经被认为难以维持券商的生存，三年半的苦苦挣扎，使得寻求新的业务突破成了很多券商的重点。

　　而作为券商中的佼佼者，中信证券明年将有专门部门为机构投资者服务。据悉，明年中信证券将在研究部、资本市场部、经纪业务部等部门人员基础上成立股票销售交易部，主要从事股票销售业务、证券投资顾问业务和证券交易代理业务。服务对象以机构客户为主，包括基金公司、QFII、保险公司、银行、大企业财务公司以及其他机构客户等。股票销售交易部在股票发行或再融资过程中参与询价、路演和销售，与投行部、资本市场部共同组成股票融资的完整业务链条。

　　与中信证券同样瞄上机构客户的是由胡关金率领的华西证券，它已经在深圳等地设立“机构银证通”，提供特色服务。华西证券北京证券营业部总经理祖强告诉记者，这个业务是百分之百赢利的，“我们通过这个业务为机构投资者提供更多、更全面和更快捷的服务”。

　　让人尴尬的是，获得从事创新试点的8家券商中，虽然总体业绩还不错，但仍有几家出现了亏损。光大证券和长江证券去年上半年则分别亏损了1933万元和9157万元。去年上半年业绩最好的是东方证券，前6个月的净利润10432万元。广发、招商、中信证券上半年的净利润则在5000万元以上，而国信证券去年前9个月的净利润为176万元。

　　“目前券商要生存，业务创新是最重要的，但是目前业务的创新品种太少，真正像样的业务创新而且有潜力的，就是基金销售和集合理财。其中集合理财并不理想，因为股市低迷，加上监管层对这一块出台了不少的整顿措施。现在很多证券公司都在寻找利润的突破口。”北京一位证券业内人士指出。