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本刊记者｜陈钢
网络股爆热纳斯达克，中小企业板开闸放水，一片歌舞升平之中，仍有中国人寿遭诉讼，江苏琼花(资讯 行情 论坛)瞒天过海这样的垃圾现象。在资本市场上，中国企业还远未成熟
2004年的资本市场对于中国企业来说不仅是充满诱惑的一年，也是问题多多的一年。一年中，流传着太多金钱横流的暴富故事，也不时传来花样繁多的种种丑闻。而世界各大证券交易所的头头们如走马灯一样造访中国应该是证券市场今年最值得称道的大事，产生的影响除了让中国企业萌动海外上市热潮之外，也让很多人明白了中国游戏规则与国际通行准则之间的差距。
2003年12月9日，携程吹响了中国互联网企业集体登陆纳斯达克的号角。其后的一年中，诸多的互联网企业马不停蹄地涌向纳斯达克。盛大、TOM在线、前程无忧、金融界、灵通网、空中网、E龙等一个个熟悉的名字相继成为纳斯达克“上窜下跳的柱状图”。虽然他们曾经错过2000年的互联网高潮，遭遇过中国互联网行业三年的严冬，但他们知道2004年的这波行情不容自己再错过。
而对一直苦于没有直接融资渠道的国内中小企业来说，6月2日中小企业板的开市无疑是今年最值得庆贺的事情。虽然在中小企业板不能拿到像纳斯达克市场那么多的美元，老总手里的股票也不能完全流通，身价也大都是纸上富贵，但至少能够说明国家为解决中小企业融资难问题正在做出实质性行为，并且能拿到几亿元人民币也应该是一件值得满足的事情。
国有企业在资本市场也不甘寂寞。有了先前中国电信和中国人寿海外成功上市的案例，中国网通和平安保险也相继在海外挂牌，国内几大电信运营商和两大国有保险公司布局资本市场终于在2004年划上了圆满的句号。而交行、中行和建行等几大国有商业银行股份制改制也在2004年正式启动，虽然上市道路仍旧艰辛，但有央行和财政部的坚实后盾相信在2005年会有一两家瓜熟蒂落。
不过繁荣和热闹的背后依然有诸多不和谐现象。3月16日，上市仅三个月的中国人寿在美国遭遇股民“集体诉讼”。原因是中国国家审计署披露中国人寿的国有母公司涉嫌会计违规行为，涉及金额达54亿元人民币。虽然中国人寿认为这是母公司的违规行为，但美国人对此反映十分强烈，认为此事涉嫌信息欺诈，中国国有企业的游戏规则再次受到质疑。
江苏琼花事件也再一次警醒股市上的投资者：尽管设立中小企业板是好事，但如果没有切实可靠的监管措施和手段，主板市场上的种种“黑暗现象”将在中小企业板身上重演。更让人不可理解的是此事爆发后居然没有任何实质性的处罚。难怪会有人慨叹：在世界的资本市场中，中国的股民是最好欺负的。
尽管创维数码黄宏生盗用上市公司巨额款项事件现在渐渐平息，但在业内被视为十分健康的创维也会发生如此不光彩的行为，让人不禁联想到那些隐蔽在暗处的公司更会如何呢？谁能保证他们没有些猫腻？谁能保证他们的公司治理结构十分完善？谁又能保证他们不会习惯性的贿赂会计师？虽然国外的资本市场都将目光盯在中国企业身上，但经过这一系列事件，中国的企业还会是世界资本市场的宠儿吗？
尽管中小企业板承载着纳斯达克中国版本的重任，但接二连三出现的问题，让市场上的投资者再次失望。信心丧失的同时，人们开始怀疑中小企业板能否承受其重？
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