2004上市公司起与落

　　百联股份(资讯 行情 论坛)(600631)

　　吸收合并可惜股价不捧场

　　百联股份创下了A股市场上市公司间的第一个吸收合并案例。通过换股，第一百货(资讯 行情 论坛)吸收合并华联商厦(资讯 行情 论坛)，华联商厦从此退出证券市场，而存续的 第一百货则更名为百联股份，并成为整个百联集团资本运作的平台。

　　合并完成后，百联股份下属将有14家大型百货商场，3家购物中心，总资产将达到59.7亿元，净资产为32.3亿元，百联集团还置入东方商厦的股权，此举将使百联股份的主营收入达到52亿元，利润总额达到2.7亿元，成为名副其实的百货业龙头股。紧接着，百联股份将以连锁集约为手段，重点发展百货连锁、购物中心和连锁超市等业态，并对下属业务进行一系列整合。

　　百联股份的未来或可期，可惜二级市场并不买这个账。在该公司吸收合并停牌的半年间，上证指数(资讯 行情 论坛)跌幅逾20%，结果，百联复牌后连续两天下跌，累计最大跌幅达到20%。此后，随着大盘的回落，公司股价阴跌至今。

　　电广传媒(资讯 行情 论坛)(000917)

　　以股抵债大股东未失控股权

　　为了解决大股东欠债不还的恶习，今年，管理层想出了一个举措———以股抵债。电广传媒成了首家试点公司，其第一大股东湖南广播电视产业中心将用其所持有的7542万股公司法人股，以每股7.15元的价格抵消其欠电广传媒的5.4亿元债务。

　　在首例以股抵债中，最受争议的是每股7.15元的抵债价，尽管这比电广传媒今年上半年的每股净资产高不了多少，但有人给电广传媒算了笔账，湖南广电用于抵债的这些股权，实际投入和历年应占收益仅有3.9亿元，而抵消的债务却高达5.4亿元，这无异于白送给大股东不少钱。而公司较高的净资产，绝大多数是流通股股东的贡献。

　　TCL集团(资讯 行情 论坛)(000100)

　　整体上市浮华之后现原形

　　今年元旦刚过，TCL集团就实现了其整体上市梦，公司以每股4.26元价格发行9.94亿新股，其中，5.9亿股为首发，4.04亿股将与原TCL通讯的流通股东换股。

　　至今还被流通股东津津乐道的是TCL集团的换股政策。原TCL通讯的股东可以4.965的换股比例取得TCL集团的新股，由此给老流通股东带来不小的获利空间，导致发行前原TCL通讯的股票受到追捧。

　　不过，上市成功后TCL集团的麻烦事就不断。先是与汤姆逊公司合资引起市场疑问，此后，TCL移动分拆上市又引起不满，紧接着第三季度，公司业绩出现下滑，最近，公司手机业务的创始人万明坚下课，袁信成扛起总裁重任。TCL集团究竟能否走出困境，投资者拭目以待。

　　大冶特钢(资讯 行情 论坛)(000708)

　　是与不是之间

　　今年中信泰富对大冶特钢的收购过程在股市演绎了一场“真实与谎言”的大片。在中信泰富连连公告表示已收购大冶特钢控股股东冶钢集团的情况下,大冶特钢却连发澄清公告称绝无此事。此后，大冶特钢被证实说了谎，深交所为此于今年6月对其董事长朱宪国予以公开谴责，就在10月份，湖北省政府又宣布将朱宪国调离冶钢集团。

　　在公司不实公告的影响下，大冶特钢的股价如坐过山车。年初，在收购传闻影响下，大冶特钢在短短2个月内完成了股价翻2倍的神话，无奈在公司一再的否认及市场系统性风险的双重作用下，股价几乎又重回起点，并沉寂了大半年，虽然在事实被澄清后又有过一次反弹，却难挽颓势，年初进入的投资者损失惨重。

　　长城电脑(资讯 行情 论坛)(000066)

　　“肢解”公告有一手

　　前不久，联想曝出收购IBM全球个人电脑业务的大新闻，IBM与其A股合作伙伴长城电脑之间的关系受到了投资者关注。12月6日，长城电脑其实已经作出董事会决议，同意以4400万美元的价格出售长城国际股权，并拟与IBM再成立一合资经营公司。可奇怪的是，这个决议公告时却被公司“肢解”了。

　　12月9日，长城电脑在停牌1天后宣布将把与IBM合资的长城国际20%股权转让给IBM，但却未发布其他信息，使市场对其未来十分悲观。12月12日，与IBM建立新公司已被敲定，但公司仍没有进行公开披露，直到12月14日，长城电脑才发布了完整的董事会决议。于是这期间，长城电脑的股价上演了让人心跳的一幕：12月7日跌停，12月9日复牌后继续跌停，12月10日开盘后跌幅超过6%，可尾盘却突然被买盘推到涨2.38%，12月13日涨停，12月14日股价冲高回落，5个交易日先跌25%再涨19%。

　　德隆系倒塌

　　终结庄股时代

　　德隆系的倒塌仿佛就在一瞬间。其征兆始于今年4月14日，德隆三驾马车ST屯河(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)、合金投资(资讯 行情 论坛)继前一段时期的阴跌后，突然齐刷刷地躺在跌停板上，其后的交易日，这样的噩梦一直重复着，其中合金投资直到5月11日才终止了连续跌停的状况。市场发出“德隆资金链断了”的惊呼声。

　　紧接着6月下旬，与德隆有关的近10家上市公司开始纷纷自曝内幕，一批与德隆有染的机构也不得不走到前台，中富证券、健桥证券、德恒证券、恒信证券危机接二连三地显露，委托上述券商理财的渝开发(资讯 行情 论坛)、上工股份(资讯 行情 论坛)等公司也受到牵连。

　　8月份，华融资产管理公司接过千疮百孔的德隆，德隆系的历史就此结束，中国股市的庄股色彩终于黯然褪色。

　　鸿仪系败露

　　又见违规担保

　　今年9月6日，嘉瑞新材(资讯 行情 论坛)突然宣布公司因涉嫌虚假披露行为受到证监会稽查，市场立即把怀疑的眼光射向该公司的控股方鸿仪系。

　　从9月14日开始，鸿仪系下属嘉瑞新材、张家界(资讯 行情 论坛)、国光瓷业(资讯 行情 论坛)3家公司陆续披露违规担保及资金被占用情况。到10月14日，嘉瑞新材的对外担保总额已高达10.2亿元，11月30日，鸿仪系占用公司的资金又改写为7.13亿元，张家界与国光瓷业也先后宣布，被占用资金分别达5237万元和2.98亿元，两者的担保分别达3.68亿元和5.85亿元。

　　目前，鸿仪系掌门人物鄢彩宏已被羁押，2号人物侯军被移交检察院，其他高管也被系数逮捕。鸿仪系的好日子一去不返。

　　四川长虹(资讯 行情 论坛)(600839)

　　倪润峰卸职退位

　　今年7月8日,随着地方政府的一纸任免状，倪润峰在执掌四川长虹帅印近20年后卸职离去,时年正好刚满60岁，取而代之的是有“技术派”之称的赵勇。对于此次人事变动,很多人认为是政府部门对年满60岁的大型国企领导进行的一次集中调整,因为此前长城的王之、三九集团的赵新先也都因此相继卸任。

　　倪润峰从1985年起就担任公司带头人，近20年来，长虹从一家名不见经传的企业发展成为全球最大彩电研发和制造商，倪润峰功不可没。

　　新上任的赵勇此前在长虹工作过多年,2000年时也曾担任过长虹总经理,现在他面临的是一个严峻的局面，由于为APEX的4.6亿美元欠款计提准备，长虹已预计今年可能巨亏，四川长虹到底将驶向何方？迷雾尚未退去。

　　第一投资(资讯 行情 论坛)(600515)

　　董事长玩“人间蒸发”

　　今年12月16日，第一投资终于承认，其董事长蒋会成从今年9月上旬起就未来公司上班。该公告一出，第一投资股价在连拉4阴后，又多一根大阴棒。

　　公开资料显示，蒋会成今年36岁，是第一投资的实际控制人，对于蒋会成去向，市场流传着不少版本，有的称其已经被拘留，在海口一家宾馆监视居住，有的称其已因涉嫌违规被提审，但公司却称其只是在配合调查。

　　董事长出事，在第一投资的债权人中引起不良反应，公告后次日，多家债权方就准备把第一投资送上被告席，万一蒋会成的问题引发信用危机，第一投资就将陷入困境。

　　伊利股份(资讯 行情 论坛)(600887)

　　郑俊怀梦断MBO

　　今年6月,伊利股份的“独董事件”牵动股市神经，独董俞伯伟、王斌等因要求对公司国债买卖和华世商贸公司等问题进行专项审计,分别被罢免及辞职。此后独董和伊利股份不断互相指责。不过，伊利股份随后披露，确实擅自进行了累计6亿多元的国债交易，同时，公司也承认华世商贸的确是出于MBO目的，由郑俊怀亲属出资成立。有人还怀疑,伊利管理层借购买国债名义，通过金信信托暗地实施MBO。

　　7月份，证监会开始调查伊利股份，12月17日，公司曝出惊人消息，因涉嫌挪用公款，伊利董事长郑俊怀、副董事长杨桂琴等5名高管已被刑事拘留，此消息一发布，伊利股价大跌。日前郑俊怀已被批捕。

　　有关部门披露，伊利高管被拘捕的原因是擅自挪用资金给华世商贸及由高管组建的启元公司，投资者怀疑的其他问题尚在调查中。市场在煎熬中等待着进一步的消息。伊利事件，使蓝筹股诚信问题成了人们关注的对象。

　　作者：□晨报记者华笑丛