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每逢年底，投资者都不免要好好总结当年得失，尽管2004年的证券市场让投资者收益微薄甚至是亏损累累，但如果是选择继续留在证券市场，投资者还得重新收拾心情，为明年的投资做好准备。在此，我们特意奉上100位券商研究员及基金经理推荐的2005年最具投资价值的上市公司，仅供参考。
总结这些券商推荐的个股，主要有两个特点：一是基础设施板块、能源板块、数字
电视板块以及其他板块的龙头个股如上海机场(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、歌华有线(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)和招商银行(资讯 行情 论坛)普遍被看好；二是荐股差异性明显增强，各券商都有相当多的各自情有独钟的个股，这一方面表明券商未来将更加注重精选个股，另一方面也表明了各券商明年投资价值理念的分化正在加大。
中兴通讯(资讯 行情 论坛)是一个很好的例子。由于其小灵通业务不被看好，国内投资机构在今年上半年纷纷对其进行减持，而德意志银行和摩根士丹利则不断大幅增持，至9月底已分别成为公司的第一、二大流通股股东，持股量远远超出国内机构。12月份中兴通讯发行H股获得超高倍认购，上市后股价一路上扬并超出A股，受其影响，国内机构对中兴通讯的投资价值进行了重新评估，多家券商在本次调查中一致看好中兴通讯。
造成中兴通讯价值定位出现变化的主要因素是国内外市场的估值差异，即使在内部市场，投资主体的日趋多元化也使得市场投资理念不断变更，并且难以预测。2005年QFII资金规模有望继续扩大，保险资金、企业年金也将相继入市，各投资主体的投资思维博弈将决定投资理念的取向，从而进一步决定个股的投资价值。
因此，投资者应清醒地认识到，无论是券商荐股、还是目前盛行的非周期性行业投资策略，都只是机构在目前诸多混乱因素影响的格局中，某一时点的投资抉择，投资者必须依时、依势调整投资理念，修正投资策略，这才是我们本次策划的初衷。(邓常青)
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