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作者：李学宾
股指东南飞，千三一徘徊！12月23日，政策精心构筑的1300点防线再度被洞穿，这也是今年以来市场第11次跌破千三关口。
很多人对目前股市的反政策周期走势甚为迷惑，政府明明唱多，可股市就是不涨。
政策方面对1300点似乎也颇为看重，市场一感冒，就跟着打喷嚏。
其实在笔者看来，1300点并无特殊含义，涨不足喜，跌不足忧，目前的走势很理性。证券市场正处于一个系统风险的集中爆发期，经过多年的股市大讨论，大家对市场问题的认识已经非常清楚，对政策的态度也更趋于理性，目前的走势可以看做是市场的一种深刻自省，其实低迷的市场也同样给决策者提供了一个反思的机会，市场的持续低迷已经在倒逼股市的改革进程。
现在很多人谈到股市改革特别爱强调在发展中进行改革，但市场恰恰是只见扩容不见改革。到2004年12月19日，中国股市的历史只有短短14年，但拥有的上市公司却已经达到1400家左右。与之对应的是，纽约股市的历史200年，至今只有3000多只股票，香港股市的历史40年，只有1100只股票，所以有人戏称，中国股市14年走过了西方200年历史。但现实情况是，中国的股市发展是一个数量型的增长，不是质量型的增长，并且形成了大量不良资产。所以，中国股市的规模已经是超常发展了，目前同样需要科学的发展观。
目前的市场可谓满盘皆输。在资金和信息方面皆处于劣势的普通投资者亏损累累，而拥有资金和信息优势的机构投资者同样危机四伏，政府则成了灭火队，疲于应付。其实圈到钱的上市公司也只是暂时的受益者，因为目前的股权结构几乎使完善公司治理成了不可能完成的任务。市场对大股东行为缺少有效约束，对上市公司资金恶意侵占已经司空见惯。很多人认为政府是受益者，其实恰恰相反，政府很可能是最大的受害者，因为在笔者看来，政府的信誉已经被严重套牢，而政府信誉是无价的。盘点下来，只有那些利用政策漏洞和制度寻租的投机者获取了暴利。这就提醒我们，股票融资对应于现阶段的中国经济发展时期，是一个成本非常昂贵的选择，我们必须暂时放弃利用股市进行大规模融资的念头，回到改革的轨道上。
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