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●回眸2004(4)
暂停发新 IPO酝酿变革
今年8月31日，证监会公布了试行IPO询价制度的征求意见稿，与此同时，证监会还宣布在正式方案出台前，暂停新股发行。如果没有记错的话，这是自2001年因国有股减持而
停发新股以来的第二次暂停发新。不管此举是为了让股市休养生息，还是为了与国际接轨，对IPO定价机制实行改革，暂停发新在当时的确让市场视为短期利好，8月31日大盘大涨20余点。然而毕竟询价制度本身对现有股价是一个不小的冲击，很快到来的扩容压力也令市场恐慌因此暂停发新并没有给股市带来强势逆转。而年底证监会正式发布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，更是成了大盘跌破1300点的助推器。
将于2005年1月1日起实施的新股发行询价制度基本情况可以概括为：询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段；发行人及其保荐机构通过初步询价确定发行价格区间，通过累计投标询价确定发行价格；询价对象确定为基金公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和QFII等六类机构。这是国际上通行的做法，相对于原来按20倍市盈率的标准定价，该制度定出的发行价格能更真实地反映公司的内在价值。
但同时，将于明年重启的新股发行和询价制度产生的市场价值重估，都在考验着人们的信心。据分析，第一只询价股的诞生最快也要到明年2月份，而且从管理层的表态看，这个“第一”肯定是航母级的大盘蓝筹股。据说，目前一批炒新大户正在摩拳擦掌，一些基金公司也在积极调配资金，准备认购新股，这就揭示了近期许多基金重仓股成为做空主力的根本原因。晨报记者 刘畅
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