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消息点评：据媒体报道，《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》日前公布。针对市场关注的有关问题，上海、深圳证券交易所与中国证券登记结算公司的有关负责人接受记者采访。有人认为《规则》的发布和实施，意味着新的股票交易市场的开通和非流通股流通问题解决的开始。对此，有关负责人强调有两点需要明确。第一、非流通股转让与流通股交易的区别。非流通股依法转让不通过交易所主机对转让双方价格进行撮合，不是非流通股股份的变相流通，也不因转让行为改变股份的非流通性质。第二、证券交易所只建立转让是否
合法有效的确认机制，并不组织非流通股的交易。
该机制既非交易平台，也无撮合功能，只是对符合《规则》规定的转让行为予以确认。因此，《规则》的发布与解决非流通股流通问题没有任何关系，更不意味着任何所谓股票交易市场的开通。
机构动向：据悉，一家国际知名的QFII机构于上周五正式下单投资上证50ETF.华夏基金公司副总经理戴勇毅透露，上证50ETF在开发过程中就受到了QFII的关注，该公司国际业务部多次应邀向QFII推介上证50ETF.目前，已有QFII机构下单购买。戴勇毅分析，QFII选择投资上证50ETF的原因，首先ETF在国外有非常好的发展。其次，QFII非常看好中国经济的发展，而投资上证50ETF是投资中国市场的一个合适工具。另外，摩根富林明资产管理大中华区投资总监钟民颖日前表示，明年摩根富林明将伺机进入A股市场。钟民颖说，摩根富林明以前主要投资于B股和香港股票市场等，A股市场还未能进。但是A股市场板块多，品种丰富，目前内地股票市场估值水平已处于合适水平。
后市建议：面对明年不同行业投资价值的分化和预期，“正周期与反周期”的选股思路值得借鉴。周期性行业既有正周期也有反周期，正周期行业投资机会衰退之时，也是反周期行业的投资机会到来之日。比如，有色金属行业在明年比较有投资价值。该行业在某种意义上属于资源垄断行业，从目前经济形势来看下游行业对有色金属的需求继续旺盛。在供给一定的情况下，需求的稳步提升必然带来行业的景气。受宏观调控政策的影响，钢铁、汽车等行业整体业绩将见顶回落，但并不排除这些行业存在脉冲性投资机会。比如，钢铁行业中宝钢股份和武钢股份可能因产品价格上涨以及较好的分红预期，股价在短期内会有上涨。煤炭股则具有资源垄断性，具备防御性和进攻性的双重特点，很有投资价值。张宁
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