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两市股指从高位跌下来，一转眼已经三年多。其间股市大事不断，如全流通呼声此起彼伏、券商的兴与衰、基金的发展与壮大、上市公司的黑幕与治理、发行制度的尴尬与创新等不一而足，但中小投资者津津乐道的少之又少。
询价制即将实施，业内人士普遍认为此举能一扫新股发不出去的尴尬，股市“圈钱”族自然会偷着乐。而对六类询价对象来说，按IPO询价制规定，发行4亿股以下，向询价对
象配售20%以下，“新股定价低就交钱，定价高就放弃”，询价对象显然只赢不输。惟独配售80%以上的公众投资者，由于不分享新股定价权，只能被动接受定价结果，显然欠公平。
分类表决制能否成中小投资者的保护神也备受怀疑。毕竟中小投资者分散，难以齐心，加之许多股民受网络投票硬件所限，因此业内人士普遍担心分类表决会沦为少数机构投资者向上市公司“要价”的筹码，对中小投资者形同虚设。更何况，分类表决也只能在再融资上“为难”上市公司，至于违规担保、“掏空”等现象，分类表决仍是隔靴搔痒，想说“封杀”不容易。
以股抵债一度被誉为保护中小投资者权益的利好举措，但从电广传媒(资讯 行情 论坛)这一“先例”来看，股民实难恭维。截至今年6月30日，该公司控股股东及其关联公司共占用公司资金5亿元，其账面每股净资产为7.12元。结果，大股东股份定价7.15元，折合76.88倍的市盈率，即用每9分钱盈利能力的资产去销7.15元的债务，而经测算，其大股东的实际投入成本每股低于1元。即使以新股发行20倍市盈率计算，大股东股权的定价也不过1.8元。以股抵债竟成了“老赖”们合法退出的渠道，也难怪三九医药、华北制药(资讯 行情 论坛)等公司的“掏空”额不减反增。
股市近年黑幕迭出，与之相伴的公开谴责、行政处罚接连不断，但中小投资者却只有买单的份。事实上，银广夏、啤酒花、达尔曼(资讯 行情 论坛)等的高台跳水，谁都知道其中潜藏巨大黑幕；双鹤药业(资讯 行情 论坛)、秦岭水泥、鲁能泰山(资讯 行情 论坛)等的怪异跳水，地球人都知道是主力操纵所为。打蛇打七寸，若能尽快完善证券民事赔偿机制，则既能让受损股民获得赔偿，又能切实提高公司高管的违规成本，以警示后来者。一举两得，何乐而不为呢？令人遗憾的是，眼下股民维权依然路漫漫，银广夏、东方电子(资讯 行情 论坛)事发三年多，这方面的证券民事赔偿案虽已立案2000多起，但至今仍无一起被判决的，导演黑幕的真正“元凶”大多逍遥法外。
值得关注的是，基金作为近年大力发展的“阳光资金”，市场的质疑声日渐增多。如抚顺特钢(资讯 行情 论坛)业绩平平，市盈率高达100多倍，何以成为“9.14”行情的最大牛股？广发基金的“漂亮”买入显然功不可没。此外，像嘉实基金、中诚信托、张裕(资讯 行情 论坛)A的利益三角，长盛基金高位做多海螺型材(资讯 行情 论坛)，以及早期爆出的银丰、巨田、海富通等多家基金超额申购新股事件等等，这样的机构投资者值得保护吗？
调查显示，眼下74.99%的股民选择远离股市，坚守者也多持“只要解套以后就永远不碰股票”的心态。诚然，与基金、券商等机构投资者相比，中小投资者确实“细微”，但也应看到，他们却是机构们的“衣食父母”，“消灭”了中小投资者，股市的生态环境将被破坏。为提升市场信心，“国九条”明确提出要“切实保护投资者合法权益”。这里的“投资者”显然包括中小投资者，因此在具体落实中应切忌片面倾向机构投资者，于“细微”处着手(如为证券民事赔偿提速)，往往能见真情、出奇效。
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