长江证券聂祖荣提出,价值投资在2004年并没有真正到来。准确地说,市场盛行的是价值投机。比前10年进步的是,价值投机本身是真实价值显现的内在动力,不是虚无的报表重组和资金操纵,价值投机者是市场在某一平衡区域,通过发现市场价格与价值的不符合来获取利润,也就是发现相对于当时的平衡区域低估的股票,通过低买高卖来实现收益。
价值投机是投机和投资的妥协,是投机向价值投资过渡中不可逾越的一个时期,由于
中国“新兴+转轨”的现实,价值投机可能会较长时间存在于我们这个市场中。
价值投资生根成主流
银河证券邝辉认为,价值投资必将在中国生根,成为未来市场的主流。原因在于,制度建设进一步催生价值投资。随着上市公司强制分红、上市公司法人治理等相关制度出台,证券市场正在构筑价值投资坚实的制度基础。此外,长线合规资金的入场将铸造更多的价值投资者。长线合规资金是价值投资忠实的拥护者,也进一步增强了价值投资在中国市场的影响力。而且,由于长线合规资金的进场是和短线违规资金的离场是同步进行的,此消彼涨,也将进一步加快价值投资主流地位的奠定。垃圾股成仙是趋势
华西证券周小舫说,垃圾股成“仙”的脚步不会停止,这是市场交易原则决定的,主观意志不能改变这个规律。等着实施破产程序的烂公司,还能卖三四毛钱,已经很不错了。
随着价值投资理念深入人心,按质论价是大趋势,A股中早晚将出现仙股。但主板投机成分依然浓厚,ST英教与仙股擦肩而过,仙股迟迟未能现身。三板先于主板开始了真正的价值投资,A股换了个地方,于是在三板上得道成仙。
新核心股“强者恒强”
中证资讯徐辉是“新核心股”的发掘者、倡导者,他说:“估计明年甚至今后数年内,都会继续深化、细化价值投资理念。新核心股的最大特征是业绩持续高速增长,每只个股的股价都并非恶性炒作,而是在实实在在的业绩增长推动下提升的。以股价涨幅最大的中集集团为例,公司业绩不仅保持了连续10年的稳定增长,而且增长速度有不断加快的趋势。目前动态市盈率低于目前市场平均市盈率,股价显然并未高估。因此,明年甚至今后几年,新核心股都会有良好表现。”记者林兰
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