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如果用八个字来对本周的行情做个总结，也许“震荡盘落，有气无力”是再恰当不过的了。赚钱效应是一个资本市场能否活跃的关键，如果股民算是理性的经济人的话，那么，追求既定成本下的效应最大化是他的近乎本能的反应。换句话说，一个总是让绝大多数、甚至几乎全部投资者都亏损的市场，其前途大抵堪忧。
本周，反反复复地笼罩在整个市场上空的全流通魅影飘忽又至，脆弱的大盘再度闻风
而颤栗，9.14行情以来，周五已经算是第九次击穿千三了。九九归一，全流通的“一”在哪里？中国股市“一”又在何方？
全流通的魅影
周四，沪深证券交易所和中国结算公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》（下称《规则》）。该《规则》立即被“敏感”的媒体与所谓专家解读为国有股减持的铺垫性制度安排。更有善于创造“术语”媒体将《规则》的发布定性为中国C股市场即将诞生，全流通有望开闸。
《规则》与全流通有关系吗？说没有关系，难免太缺乏想像力了，国有股减持主要就是指非流通股股份减持，一个关于非流通股股份的转让操作程序怎么能和全流通没有关系呢？但全流通是一个系统工程，工程中的一个基本制度设计出台怎么能据此推断全流通马上有望开闸呢？
脆弱的熊市总是习惯于放大利空或有利空化解读倾向，这里不是媒体为了吸引注意力而过于“敏感”了，就是投资者神经过于紧张了。《规则》公布当日，沪市大盘微跌0.61%，次日再跌1.11%，收盘于1290.49，千三防线已成空方随意践踏的“空城”。
或许，经过一个周末的酝酿、再挖掘，下周不排除就全流通有进一步炒作的可能。大盘已在千三下，千三之下底在哪？如果大盘再持续下跌，让9.14行情起点遭到巨大考验时，可能出现的情况也许是，有关部门领导又公开辟谣，让大盘再提振一次。
齐鲁石化(资讯 行情 论坛)跌停的警示
前段时间一直活跃大盘气氛的投机股本周开始退潮，投机股的特点是涨时猛涨，逼空式的操盘手法为主，一旦跌时，什么技术性支撑位都没用，散户传统的抢反弹短线操作基本上都会被主力一路掩杀过去。所以，没有“胆敢勒马走悬崖，能够弯弓射明月”本领的，最好还是退而观望。
本周让投资者有点希望的也许是所谓“五朵金花”轮番登场护大盘，结果呢？大盘几乎是全周最低点坐收。周五齐鲁石化的跌停更是宣告了“五朵金花”的芳华成梦。可叹是，“金花”红艳犹可忆，中流砥柱却无力。
尽管齐鲁石化只是因为所得税税率由原15%调整为33%；以前年度按15%税率上缴的所得税问题，待国家税务总局明确意见的公告而跌停，但孙郎以为，这透露出一个非常值得关注的动向，那就是在加入世贸组织三周年之后，以及国内宏观政策走向调整的新情况下，对于一直备受国家政策保护的大型企业的税收调整不可能只是齐鲁石化一家，而这些很有可能受税收调整之累的大都是大盘权重股。这两年大型国企赢利趋好，一是国家宏观形势好，二是拜垄断与税收等制度优惠所赐。在价值投资日益为人接受的市场里，也造就了去年一拨的大盘股行情，一旦大盘股本身的业绩出现拐点，市场走势将由谁来引领？
有人说，2004年是中国资本市场的矛盾年，2005年将是大发展年。能不能大发展，市场走势将最有说服力，眼下最要紧的还是关注下周大盘能否在9.14行情起点处获得支撑？是又一个新的建仓点，还是又一个伤心“政策底”，下周或见分晓。
孙郎
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