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汪礼建 宁波海顺
昨日，大盘呈现出大幅震荡的走势。上证综指在平开后继续震荡走低，盘中击破1300点，最低探至1291点，大有破位下行趋势。下午两点左右，在一批大盘蓝筹指标股的带动之下，股指产生大幅反弹，回补了前日的缺口，但在触及5日均线后开始回落。上证综指日K线图显示，昨日收出一根小阳线，成交量达到66亿元，比前两个交易日有明显的放量。
从消息面看，财政部发行256亿元的国债，对市场有着轻微的资金面压力，但这不构成股指调整的理由。另外，美国联邦储备委员会于前日决定将联邦基金利率从2%提高到2.25%，会产生一定的加息预期，对资本市场的负面影响相对较大，这也是大盘在连续调整之后惯性走低的重要原因。
当然国资委主任李荣融在央企负责人会议上强调，明年要加快国企改革，但国企产权改革仍要规范进行。李荣融说，"国企改革特别是产权制度改革，涉及权利和利益的再调整，涉及社会的公平、公正，必须规范推进。"他还表示，要把优质资产注入到上市公司中去。这对市场有一定的正面影响，因为很多大盘蓝筹股都属于国企范畴。
从盘面来看，绩差股和亏损股继续震荡走低，特别是临近年关之时，一批ST类个股所面临的风险空前增大，对市场的人气和股指都有拖累作用。但是，由于基金重仓股的卷土重来，特别是钢铁股板块的整体启动也带动了以上海石化为代表的石化板块走出强劲的反弹走势。长安汽车、江铃汽车等汽车股也跟随反弹。正是这批大盘蓝筹股的联动，才使得股指转危为安。
但就成交量而言，虽然昨日出现了明显的放大，但是如果要启动大盘蓝筹股，目前的量能还是不够的。
从大盘走势看，由于连续调整之后超卖的技术性特征，使得股指短期指标需要通过反弹来修复。另外，周一的跳空缺口需要回补，也使股指有反弹的要求。
从市场的心理状况来看，政策底或者说前期底部有一定的支撑，也是股指能够反弹的另一大理由。但是，目前均线系统成为空头排列压制股指向上运行，20日均线拐头后继续回落，30日均线也有走软的迹象。
我们认为，市场弱势的特征不会因为一两个交易日的反弹而改变，市场中期运行的趋势仍然不乐观。后市大盘短线虽会有一定程度的反复，但继续震荡盘落的可能性比较大，只不过在经过连续调整之后，
要跌破前期1289点的支撑需要积累新的做空力量。
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