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证监会一纸《关于首次发行股票试行询价制度若干问题的通知》上周末出台，投资者并没有因年末不发新股而受到鼓舞，反而对明年年初市场的扩容充满了恐惧，由此导致昨日“黑色星期一”的再度上演。回想到去年元旦前后也有过新股发行，为什么此次市场对扩容的反响会这么强烈呢？
对股市而言，基金只是起到了稳定股指的作用，而真正活跃市场的是一些私募基金
和游资。但新股发行询价制度明确规定，只有基金等机构投资者才能参与询价和配售，其他社会投资者则没有这个资格，并且，机构的配售股票部分在新股上市后有三个月的锁定期。由此，新股定价的不确定性对于占市场市值一半以上的投资者是不公允的。短线来看，游资似乎对新股发行带来的结果不存幻想，而是缩小战线自顾自地在少量个股上营造自己的安乐窝。
尽管暂停达四个月之久的新股发行的重新启动将打破近期市场的供求平衡格局，资金面压力将骤然增加，但待上市的保险基金、企业年金、新发基金以及QFII基金正形成一股洪流源源不断地流向股市。其实，目前两市的蓝筹品种基本被老基金占有，所以新基金要想打开局面，最希望新股特别是中大盘新股能马上恢复发行，这样就有足够的筹码来应对以后的行情了。但由于考虑到市场会对新股扩容产生惧怕心理，届时大盘调整会不可避免，因此近期一些老基金一直按兵不动不敢做多，其原因就是等待询价制度出台后再行动。而且目前大量的基金重仓股都有面临重新定位的压力，新股恢复发行后也有利于老基金顺利换仓。
重启新股发行闸门目前来看只是一把“双刃剑”，并非真能将大盘砸出一个大坑。不过，山雨欲来风满楼，新股扩容的压力就在于今年六七月份扩容留下了后遗症。而新股发行询价制的推出，被市场看作明年股市大扩容的信号，宝钢增发、交行首发犹如猛虎出笼，令市场不得不有所顾忌。四月份以来的下跌，导致股市的调整时间长达八个月，这是近三年来调整时间最长的一次，因此原定于冬季爆发的大行情预计将推迟到新股正式恢复发行以后，短线大盘将上下震荡来消化利空因素对市场的影响。
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