2004年年终盘点之瞠目篇：投资者唯有长叹息

　　据统计，今年以来已有94只新股发行上市，深沪两市上市公司已达1378家。正可谓林子大了什么鸟都有，今年上市公司也出了不少新鲜事，让投资者为之喜，为之忧，而更多的唯有长叹息。

　　它们之所以各有差异，除了先天因素，也与公司不同的价值观有关。而正是由于这些隐藏在公司高管们思想深处的差异，导演了公司在股市的不同戏。有的让人瞠目，有的让人 悦目，也有的让我们注目其来年的发展，希望能有一个好收成。本报今天推出《瞠目篇》作为开篇。

　　□ 本报记者 潘 霓

　　今年国内上市公司，违规事件不少，包括信息披露不及时不准确、违规对外担保、大股东侵占资金等等，常令投资者瞠目结舌。但对公司而言，不过就是发布解释性说明公告，向投资者道个歉，或者严重一点，由交易所来一个“谴责”或者“严厉谴责”之类的，至多罚款，最严重的是作出某高管被市场禁入的决定。但这些对高管个人而言影响并不会很大，对上市公司更是未动秋毫。有人用“板子高高举起，然后又轻轻放下”来形容，而买单的永远是不知情的投资者。

　　信息披露：投资者如何敢相信

　　大冶特钢(资讯 行情 论坛)：地球人都知道的事董事长不知道

　　12月3日就大冶特钢第三届董事会换届选举提出候选人名单。从名单上看，该公司董事由过去的5人增为7人，独立董事仍为4人，除一人疑为上届董事外，其余候选人均为新面孔。这份新名单的出台，标志着围绕在大冶特钢头上的“迷雾”有望风清月明。

　　“迷雾”的制造者就是公司高管。今年2月份，媒体报出大冶特钢收购兼并的消息。随后，收购方中信泰富(行情 论坛)在香港的上市公司刊出公告说明其已被收购，但大冶特钢却是大打迷踪拳，一直否认并做出澄清：没这回事。如此相反的信息导致了该公司股价的大幅变动——先是由年初的最低位5元，到3月份的最高位10.5元，之后又一路下跌，数次跌至5元附近。

　　6月份，证监会对大冶特钢未按时披露信息予以谴责，但在其公布的中报上，对此兼并之事仍是一字未提。10月20日，执掌冶钢集团的朱宪国被正式调离，而此时，朱宪国在大冶特钢的任职并没有变化。11日9公司董事会同意了公司原董事长朱宪国、董事、总经理、总会计师等高管的辞职申请。

　　当时，董事长说对此事毫不知情，可是朱宪国集集团法人代表和股份公司董事长于一身，除非“董事长脑袋有一个自动关闭钮，一走进股份公司就把集团所有事忘光，反之亦然。”

　　�漇T达曼：公允性无法保证

　　公司董事长许宗林长期出国远游不理朝政的�漇T达曼，12月10日，公司称经营活动基本停滞、公司持续经营假设不再合理，同时因公司董事长仍长期不主持工作，公司的2004年半年报及第3季度报告至2004年12月底无法按要求披露。从已披露的资料显示，�漇T达曼涉及金额高达10多亿元的担保黑洞，2亿多元借款纠纷，显然使该公司的资金危机雪上加霜。而令人失望的是，11月30日，其公告称，无法保证相关财务指标的公允性。

　　6月10日，股价跌破每股净资产，成为6年来第一支。市场总是正确的。后来公司公布的自查结果显示，今年上半年巨亏14.44亿元，每股收益为-5.04元，股东权益为-3.47亿元，而去年年底公司的股东权益还为11.68亿元，也就是说公司净资产在今年上半年蒸发了15亿元，算得上是一大奇迹。

　　ST达尔曼(资讯 行情 论坛)曾经以珠宝生产概念受到市场追捧，1997年4月24日股价最高涨至51.7元。

　　江苏琼花(资讯 行情 论坛)：股市“罂粟花”

　　7月中旬，江苏琼花上市前故意隐瞒国债委托投资的事件被揭露，公司遭深交所谴责，公司董事长及董秘向证监会作检讨，并向投资者道歉。“琼花事件”引发了市场对于诚信的质疑，拖累整个中小板乃至主板次新股板块大幅下挫。

　　但公司高管却曾信誓旦旦说不知道。可是，当初江苏琼花网上路演时，就有投资者不断发问：公司的国债投资是通过哪家券商购买的？公司的国债投资是自行投资还是委托投资？公司的国债投资是从银行柜台购买还是通过券商从交易所市场购买？公司是否委托闽发证券进行国债投资？公司国债是交给专业投资机构还是自己操作？

　　对于一连串的问题，公司高管纷纷回答如下：公司持有的国债是自行投资的，没有委托给任何证券公司；公司国债为通过交易所市场购买记账式国债；公司没有委托投资……

　　担保及资金占用：明知故犯又为何

　　“担保圈”曾给众多上市公司造成重大的损失�熒踔粮�部分公司带来灭顶之灾。但今年以来�熣庖幌窒蟛唤雒挥懈纳品炊�愈演愈烈�熒偈�省市的“担保圈”甚至呈急剧扩大的态势。

　　鸿仪系：违规担保过10亿

　　鸿仪系属下嘉瑞新材(资讯 行情 论坛)、国光瓷业(资讯 行情 论坛)、张家界(资讯 行情 论坛)在今年短短的几个月时间里，如挤牙膏般地“挤”出来了10多亿元的违规担保。

　　10月30日，鸿仪系旗下公司——嘉瑞新材披露的三季度报告显示，公司前三季度资产质量开始恶化，经营成本上升，费用增加，造成巨亏1.5亿元。而这与公司目前存在大量的担保、诉讼以及账外贷款等原因有直接关系。截至10月15日，公司已披露对外担保总额为10.2亿元。

　　10月27日，鸿仪系另一爱将国光瓷业��600286�犈�露，经自查发现公司于2003年9月与民生银行(资讯 行情 论坛)签订贷款合同，贷款金额5000万元。目前，该笔贷款已逾期，公司正与银行方面协商解决此事，但发现该笔贷款已被控股股东——上海鸿仪投资发展有限公司借用。此前，大股东及其关联方占用国光瓷业资金22321.15万元。

　　张家界也没能从担保圈里逃脱。张家界目前已公告的对外担保金额占公司2003年未经审计净资产的129%。

　　12月10日，嘉瑞新材公告显示，湖南鸿仪终于不再遮遮掩掩，走上前台。

　　实达集团(资讯 行情 论坛)：续保就可违规

　　实达集团��600734��12月7日公告，为福建省电子信息�熂�团�犛邢拊鹑喂�司提供担保，值得关注的是，这又属于违规担保。

　　该公司董事会解释称，福建电子信息公司为国有独资企业，是福建省信息产业龙头企业，目前生产经营情况稳定，资产状况良好，对其担保风险尚可控制。虽然该项担保属违规担保，但该担保为原来担保到期后的续保，且比原来担保的2100万元金额有所减少，综合考虑双方各方面因素，该项担保仍可行。

　　资料表明，截至2004年10月31日，实达集团累计对外担保49448万元，对控股子公司担保金额?5690万元，逾期担保三项共5100万元。

　　莲花味精(资讯 行情 论坛)：凭什么胆大包天

　　莲花虽美，但莲花味精恶名在外。莲花味精自2004年1月至6月间向控股股东河南省莲花味精集团有限公司及其子公司累计提供资金139333万元，对上述重大关联交易，该公司既未履行相应的审议批准程序，也未及时履行临时公告的信息披露义务。上证所10月29日对莲花味精给予公开谴责。

　　今年7月8日，小股东李凯将莲花味精推上被告席，法界表示这是我国证券市场第一例被法院受理且审理的小股东诉上市公司大股东占款的侵权纠纷，它对整个市场健康发展起到积极作用。

　　但叫人吃惊的是，莲花味精及其大股东对此并不买账，且拒绝出庭应诉。接着，因4名独立董事督促其母公司莲花集团归还巨额占用资金，并提出“以股抵债”方案，被全部解甲归田。

　　三季度报告显示，截至今年9月30日，公司控股股东莲花味精集团占用公司资金余额为10.02亿元，其中销售货物669.98万元，周转借款9.79亿元，与第二季度末相比略有下降，目前公司收取的资金占用费为1673.81万元。

　　股票价格：新股破发老股上窜下跳

　　时至年底，券商重仓股更可以说疯狂演出蹦极跳，一会儿涨停，一会儿跌停，并且大有成为一种市场现象之迹象。比如，湘财证券重仓股鲁能泰山(资讯 行情 论坛)这几天就反反复复地上演涨停跌停的好戏。此前，许多券商重仓股如哈药集团(资讯 行情 论坛)、太极集团(资讯 行情 论坛)、宁沪高速(资讯 行情 论坛)以及双鹤药业(资讯 行情 论坛)等，在二级市场上的走势也出现类似的情况。

　　双鹤药业：冰点焊接沸点

　　在股价上窜下跳这一点，上半年突出的是双鹤药业，而下半年则非鲁能泰山莫属。

　　5月28日至6月15日，双鹤药业精彩演绎了6个跌停板和7个涨停的“美丽”神话，在日K线图上留下了一个巨大的“V”字。有市场人士曾愤而评价说：如果这都不叫操纵股价，什么还叫操纵股价？

　　6月28日，双鹤药业公布2004年度上半年业绩预警公告，公告称，经北京双鹤药业股份有限公司财务部门初步测算，预计2004年上半年经营业绩比2003年同期下降50%以上。

　　鲁能泰山：“狂跳不止”到“无力跌停”

　　第一天“狂跳不止”�煹诙�天“无力跌停”，鲁能泰山股价“心电图”不知又让多少投资者泪满襟。

　　在11月10日至11月24日之间的11个交易日里�熉衬芴┥焦杉劾奂粕险橇�32.80%�熣穹�高达43%。在11月25日至11月30日短短四个交易日里�煾霉�司却又累计下跌了24.37%�熣穹�高达45.37%。从换手来看�熢�11月10日至11月30日的15个交易日里�熉衬芴┥降睦奂苹皇致室丫�高达78.41%。

　　鲁能泰山11月25日最高价10.06元，经过9个交易日，到12月7日该股最低4.40元，收在4.49元。也就是说，9个交易日前高价买入100万元的鲁能泰山，到周二已经剩下40多万了。

　　破发股：新股不败神话破灭

　　虽然市场当中有过中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)上市不久就跌破发行价的记录，人们更加愿意认为那是个别现象，但是跌破发行价却成为今年很流行的一个词。

　　岳阳纸业(资讯 行情 论坛)(600963)上市一个月就跌破发行价，博汇纸业(资讯 行情 论坛)(600966)上市一周就跌破发行价，而济南钢铁(资讯 行情 论坛)(600022)上市当天就跌破发行价。与济南钢铁同样命运的是苏泊尔(资讯 行情 论坛)，8月17日，苏泊尔一上场就满眼皆绿。发行价12.21元成了全天最高价位，一路快速滑落跌至收盘价11.2元，跌幅达到8.27%。其他跌破发行价的还有长丰汽车(资讯 行情 论坛)(600991)、两面针(资讯 行情 论坛)(600249)等一批公司。

　　统计显示，今年以来已有94只新股发行上市，其中有33只股票跌破发行价。“破发股”中，长丰汽车、德豪润达(资讯 行情 论坛)、盾安环境(资讯 行情 论坛)、新赛股份(资讯 行情 论坛)、科达股份(资讯 行情 论坛)等多只股票跌幅较大，较发行价跌去20%至35%。此外，新股上市的平均涨幅也大幅收低，跌破净资产值的个股开始出现。