|
本报记者 沈 明
昨日沪深两市小幅高开后均呈现较明显的震荡回调态势，股指创出近期新低，成交总额较周一减少仅1亿元。昨日市场显现两大特征：以ST英教为首的T类个股走势异常活跃，而以齐鲁石化为首的蓝筹股低迷依旧。
近期，从浪潮软件、飞乐音响到ST英教，此类个股的强势表现基本上延续了低价、重组的行情特点。从上涨个股的集中程度可以看到，上海市场昨天110只红盘个股中ST股就有20只，其中8只ST股涨停，ST英教更是连续7个交易日达到涨板，从去年开始被价值投资理念主导着的市场，近期在不断调整的过程中却成了垃圾股和问题股的天下。为什么会有如此局面呢？
首先，时值年底资金回笼压力明显。一方面隐性扩容压力仍在，虽然IPO暂时停止，但山鹰纸业、金融街实施增发，再融资有所抬头；另一方面，券商重仓股需要减仓套现。在券商新的集合委托理财计划获准之后，老的委托理财计划合同将按照新计划重新签订，并且随着新的会计制度的实行，券商今年自营业务的浮亏要计提减值准备金，直接在会计报表中反应出来。因此，券商不得不忍痛对一些前景不明的重仓股进行清理。
其次，利好不断堆积，游资做多信心被强化。政策暖风几乎涉及所有范围：股票发行定价机制改革标志着新股发行向市场化迈进；最新版本的股票交易规则较前一个版本更加完善；以企业年金、保险基金为代表的多路资金入市通道被彻底打开；降低发债门槛、允许短期融资补充流动资金、股票质押贷款放开等政策拓宽券商融资渠道，大力扶持券商发展。各项政策汇总的结果就是市场达成共识——1300点是政策底，指数越接近此区域投资者就越期待反弹，也越感觉大盘跌不动了，此时行动似乎越安全。而多数大盘蓝筹股为基金重仓持有，除基金之外的其他市场中人都没有实力与之抗衡，越垃圾的股票越容易有重组或业绩扭转等消息的预期，那么挑选超跌、小盘个股打“短、平、快”就成为老游击队员的当然选择，“价值投资”自然转变成了“价格投机”。
第三，蓝筹整体调整幅度不及大盘。上证指数自4月7日见年内高点1783点以来，截至昨日收盘1323.75点，调整幅度25.8%，而上证50指数调整21.6%，以四大指标股为例，在此区间的调整幅度分别为：长江电力1.5%，中国石化18.6%，宝钢股份18.7%，中国联通33.3%。由此简单对比可知，即便有绩优蓝筹、低市盈率为依托，大盘指标股可以有一定比值优势，但在多数个股严重超跌，市场人气日渐消沉的局面下，大盘股调整滞后是阻碍大盘能够及早调整到位的重要原因。
市场人士认为，即使有外力推动，市场仍需要依靠自身运行的力量才能使盘局发生根本改变。作为市场资金两大阵营的代表——游资和基金，只有形成合力才有可能在双赢的局面下带动大盘向上。以时间周期分析，大盘本周恰好处于较为敏感的“时间之窗”。两市至今已经历了八个月之久的调整，多方组织并发动强有力的反击只是时间问题。从积极的角度来看，短期震荡下调就是为了构筑更加坚实的底部的需要，不破不立的市场道理可能也会由此再度体现出来，同时还给大家提供了一个极好的甄别个股的机会。
| 
