券商重仓股风险怎么看

　　□ 灵 山

　　年内突变概率小

　　不少人士担忧，问题券商的不断曝光，券商股似乎和问题股联系到了一起，管理层对券商扶强汰弱思路的日趋明朗，以及券商必须执行新会计制度、自营账户和客户账户严格分 立带来的压力等种种信息，似乎都在给券商(尤其是问题券商)重仓股在年末施加相当大的变现压力，这种压力如果真的通过二级市场来释放，带来的必然是股指的大幅下挫。

　　但市场人士也认为，券商重仓股特别是问题券商的重仓股，如果能够变现肯定会变现，问题是券商重仓股不是想变现就能变现。如南方证券最著名的重仓股哈飞股份、哈药集团，其中持有哈药集团的流通股高达93.37%，其股价今年已下跌38%。投资者对券商重仓股也相当谨慎。而某些游资对券商重仓股的炒作也只是短期行为，不可能为券商接盘。券商重仓股年底有变现压力，但会是一个逐渐变现的过程。

　　同时，对如何处置问题券商股方式不止抛售对于接管机构将如何处置问题券商重仓股，业界一直有不同看法。

　　根据财政部规定，证券公司今年起执行《金融企业会计制度》，券商将对自营证券全面进行跌价计提。业界人士担忧，为了年报好看，券商可能在年底前集中抛售重仓股。中证资讯将券商持股占流通股比例超过10%的41只券商重仓股作为成分股，制作券商重仓股指数。截至上周五，该指数今年以来的下跌幅度为4.06%。结合相关数据可知，截至目前，今年券商全行业股票自营导致的年度浮动亏损额在8.82亿元上下。因此，新的会计制度并不对所有券商形成抛售股票压力。

　　识别风险有技巧

　　如何区分券商重仓股风险程度的大小呢？分析人士认为，主要有以下两个判断标准。

　　一是公司基本面。对于部分基本面较好的券商重仓股，被减持的风险不大，即使被减持，也会有机构接盘，比如去年被南方证券减持的安彩高科就有大量基金入驻；而基本面吸引力不大的个股风险相对就大，比如今年被华夏证券大幅减持的厦华电子。

　　二是筹码集中度。在判断筹码集中度的时候，投资者要注意的是，很多券商重仓股的十大流通股东显示的券商持股数其实并不真实，很多隐性账户并未被计算在内，如″双哈″，又如双鹤药业，虽然该股公告的十大流通股东中显示闽发证券仅持有几百万股，但在该股跳水前的股东人数仅6000多人，人均持股数高达2.7万多股，风险可见一斑

　　风险股票全面看

　　股指自11月23日持续调整以来�熑肥涤屑�少数股票出现较大幅度的下跌�煹�通过对这些品种的具体分析�煵荒逊⑾值�幅较大的股票并非是市场担心的品种。根据对11月23日至12月1日累计跌幅最大股票的统计�煹�幅居前十位的股票分别是浪潮软件、鲁能泰山、�漇T湖科、标准股份、黑牡丹、盐田港、�漇T桦林、南方汇通、ST中西、浪潮信息。通过具体分析以上股票的下跌原因�熆梢怨榻嵛�五类��

　　一类是由于前期涨幅过大而正常调整的�煴热缋顺毙畔ⅰⅱ漇T桦林、浪潮软件、黑牡丹；

　　二类是由于基本面恶化、继续亏损的�煴热纰漇T湖科、ST中西；

　　三类是由于实施配股再融资遭到抛售的�煴热缋顺比砑�、标准股份；

　　四类是基金重仓持有获利丰厚的�煴热缒戏交阃ā⒀翁锔郏�

　　五类是券商重仓股�熤挥新衬芴┥揭患摇�

　　由此可见�煹�幅居前的股票并没有明显的归属特性�熁�本属于市场行为�煻�市场不太看好的券商类股票所占比例最低�熣庥肴嗣堑脑て诮厝幌喾储熕得鞑坏�是券商重仓股票，�熎渌�个股也面临同样的风险。同时�煻杂谀切┳罱�累计涨幅较大、公司基本面恶化的品种注意风险；同时�煻杂诩�个别成交量异常、破位明显的股票不妨先行出局。