私募咨询联手操作 爆炒垃圾股沉渣泛起

　　在自营跌价计提背景下，券商希望出现垃圾股狂潮，而基金表示坚决反对

　　本报讯据《中国证券报》报道，本周以来，私募机构联手咨询机构的操作手法又在股市打起了“游击”。周一，两地股市17只个股(不含ST股)涨停，其中绝大部分是上周末少数知名咨询机构的重点推荐股票；周二，其中的兰生股份(资讯 行情 论坛)、飞乐音响(资讯 行情 论坛)继续涨停；前日，如同蹦极一般，上述17只涨停个股绝大多数巨量收阴。

　　沉渣泛起券商基金反应迥异

　　咨询机构与民间资金联手操作早已不是新鲜事，甚至有些咨询机构本身便掌控一些民间资金。不过此前，这种现象多体现为单个庄家对单个机构，就某只或者某几只股票进行运作，如早年投机气氛活跃时的“南雷北赵”。本次私募大联手较以往相比，却有了显著的变化，一些相关和不相关的中介机构被联络起来，集体推出数十只股票，进而形成一种更大的、某种趋势的市场氛围。

　　总的来看，此次私募大联手的要点有两个：一是老庄与中介机构的结合，二是中介机构之间的结合。有消息称，此前的9月、10月间，以江浙资金为代表的部分民间机构在全国范围内派发“英雄贴”，并在碰头会上表达了对基金赢利模式的失望，商讨了新的操作手法。

　　就本周以来的盘面来看，此次私募联手的特征主要有以下几点：首先，炒作目标多为三线垃圾股和T族股票。周一涨停的40只个股中，17只为非ST股票，23只股票为ST个股。非ST个股中几乎全是超跌个股。其中又大致可分以下几类：高校科技股，如工大首创(资讯 行情 论坛)、交大昂立(资讯 行情 论坛)；被托管券商重仓股，如哈飞股份(资讯 行情 论坛)等；深圳本地股，如中科健、方大(资讯 行情 论坛)A；上海本地股，如飞乐音响等。

　　其次，个股市盈率大多接近上百倍。中证资讯就周一涨停的17只非ST股票专门制作了“11.22涨停板指数”，该指数显示，上述股票2003年最高摸至2453.22点，但截止到今年10月底该指数最低跌至742.97点，累计跌幅在70%左右，达到同期沪综指跌幅的近两倍。尽管经过了如此巨幅的下跌，该类股票仍然保持相当高的市盈率。除太原重工(资讯 行情 论坛)、兰生股份去年亏损无法计算外，其余15只股票平均市盈率仍高达96.69倍。

　　再次，联手酝酿时间较长。“11.22涨停板指数”显示，该指数在10月22日探出1998年以来新低，此后其交易状况显示资金进场迹象明显。也就是说，其真正的准备时间可前推一个月，如果考虑打低吸货的时间，其运作时间更长。

    最后，机构反应不同部分券商欢迎这种局面的形成，这就是所谓“屁股决定脑袋”。因为券商在自营跌价计提的背景下，希望能够出现一次垃圾股的狂潮。基金方面对垃圾股沉渣泛起，表示了鲜明的反对态度。蓝筹股在此期间显著调整，也表明基金阵营不愿意协助私募机构的联合行动。

　　穷寇勿追普通投资者多留神

　　尽管从盘面表现看，私募联手短期内总能造就出一批“牛股”，但从历史的经验看，缺乏准确、及时的内幕信息的普通投资者大多只能“含恨而归”。

　　首先，从操作动机看，老庄、券商有出货的强烈愿望，中介机构更是积极性高涨。

　　归根结底，短期利益是其动机。那么，谁来买单呢？显然是最后知情且在操作上中计的投资者。

　　据了解，就证券咨询机构而言，大多将客户分为不同等级，一线会员可能由于提前获悉相关股票上涨的信息，将获取较大的收益。但最终信息传递到公众投资者这一层面时，股价当日直接涨停。听信这种信息的投资者，高位买进后往往要面临较大亏损。

　　其次，从行为来看，私募大联手有着明显的市场操纵嫌疑。有市场人士指出，私募大联手具有短视特征，其行为必将加大市场波动，增加市场风险。对于大盘而言，其负面的影响更大，极易混淆投资者的视线。

　　再次，大联手的机构动用了较多的资源。记者了解到，私募在媒体公关方面，主要以广告换版面的方式或者以软广告的方式来发布其欲发布的信息，其中部分媒体的版面甚至没有将这种文章与正常文章相区分。

　　就短期而言，这种现象已经形成了一定的不良效果。某券商近期的投资策略报告就明确指出，对于中小投资者，建议短期内加大对边缘资产或被低估的蓝筹股的投机或投资力度。所谓的边缘资产，无非就是垃圾股的学名。

　　市场每天都是新的。私募大联手对市场影响还会如同幽灵再现，以基金为主导的机构投资者对大盘的影响更是不容忽视，而投资者的心中必须有杆自己的秤。