大盘扑朔迷离个股表现冷热不均 怪异走势为哪般

　　编者按：目前大盘走势飘忽不定，时而显示出向上突破之势，时而又显示出向下破位之嫌；而盘中个股也是走势各异，一方面是超跌题材股的大幅飚升，一方面是价值蓝筹股的暮气沉沉。这种市场格局是如何形成的？未来大盘将如何演绎？对题材股的炒作应怎样把握？对于这些大家关心的问题，市场人士郭宪认为，游资与基金对后市的看法存在差异，难以使大盘形成向上合力，从而使行情变得十分曲折。阮华认为，短线市场仍存在冲击千四的机会，机构将借此机会出货，但年底前大盘向上向下的空间都不太大。昆仑证券苏武康认为，权 重股的走势将决定大盘的方向，对于已炒高的题材股，应对其获利回吐保持高度警惕。

　　警惕题材股回吐

　　周二市场题材股的炒作热度不减，飞乐音响(资讯 行情 论坛)在巨量换手之后，继续封涨停，兰生股份(资讯 行情 论坛)借题材拉出第四个涨停板，而ST个股涨停面也进一步扩大。虽然超跌题材股的炒作具有较好的赚钱效应，并得到了市场的热烈响应，但由于该类上市公司有较大的不确定因素，往往是短线资金所为，快进快出是他们运作的主要特点，因此没有形成吸引资金介入的良性循环，主流资金与盘中游资不仅没有达成默契，反而水火不相容。游资与主流资金各唱各的调，自然不能形成合力。从周二题材股和蓝筹股截然不同的表现看，市场分歧有所加大，短线震荡之后，股指将会再次做出方向性的选择。从现实的角度分析，权重股的走势成为决定未来市场突破方向的关键，而且权重股的走势还会影响超跌题材股的炒作。如果后市权重股继续做空，势必影响投资者的买涨热情和操作心态，超跌题材股的炒作就会受到影响。从盘中表现看，目前超跌题材股的炒作已有分化的迹象，前期的领涨龙头浪潮软件(资讯 行情 论坛)大幅回落，兰生股份和飞乐音响两只龙头短线亦有40%的升幅，获利回吐的压力日渐增大，一旦龙头回落，那么该板块的大幅震荡期

　　也就来临了。因此，投资者对于短线涨幅较大的品种和面临退市的ST股，应保持高度警惕，提防其获利回吐。　　昆仑证券苏武康

　　大涨大跌均不易

　　我认为这一轮短线反弹将要结束、后市大盘将重新考验底部的可靠性。一个关键原因是大盘向上突破1360点时得不到量能的支持，两市日成交没有达到200亿元以上的标准。我们看到，尽管周一、二的两市成交放大到接近170亿元，是本月10号、11号的229亿元与280亿元之后最高的水平，但沪指周一出现滞涨，周二不升反跌，可见上行是如何艰难。从技术上看，此轮反弹预期可达1400点甚至1420点，这本来是正常走势可以达到的目标，结果这个目标至今仍未触及，由此可见反弹之弱。当然迄今为止通往1400-1420点的大门仍未关死，本周末与下周初仍有一试的机会。但只要成交得不到改善，则1400点之下只能成为拉高出货的机会。估计短线1360点、1340点仍将有支撑，并可能以此为依托再攻1400点。失败之后，1300点以上的多头阵地仍可守住，并在守稳之后再发动12月份的一轮攻势，届时或可取得比目前反弹更佳的成绩，但总的调整趋势不会在明年春节之前有太大的改变。

　　从波浪理论的角度观察，1259点之后所运行的似是某一级别的B浪，而这一B浪可能以三角形的形式出现。如这一形态成立的话，则后市股指的运行轨道将受制于以“9.１4”行情高点为高端、以1259点为低端所引出的两条高点连线与低点连线，以此构成压力线与支撑线。

　　关于目前反弹的性质，我将之视作一波机构将升幅较大的股票集中套现以锁定利润的行情，一旦这一任务完成，机构必将反手做空，转入为明年的波段炒作进行大规模建仓准备的战略部署。当然，拉高套现与打压建仓不可能截然分开，众机构之间的操作也不会完全同步。这就决定了年底之前大盘大升大跌都不甚可能，但个股表现则会判若云泥。　　阮华

　　缺乏向上合力

　　现在盘面的主导力量是游资，股价弹性最好的是超跌品种，启动这些股票大概有几百亿元资金就可以了，这大致相当于本轮抄底行情中各路游资投入的资金总量。问题是当这批投机性资金集中注入有市场号召力的“特定”股票后，股价出现大幅拉升，原有的超跌概念不存在了，吸引人们关注的仅仅是股价波动的差价。而眼下游资已经无意充当原来的强庄角色，在爆发性拉升后大多都只是进行一些技术性操作，以避陷得太深今后出不来，这样股价的弹性会降低，吸引力会逐渐趋弱。

　　基金系统持有的重仓品种为什么无所作为？主要原因是理念模式雷同，在目前的宏观背景下，对上市公司业绩的评估趋于谨慎，从中折射出大资金对基本面的关注远远超过短期市场波动。另外，大盘股在4月份下跌途中，受到场外大量新组建基金的青睐，人为阻止了调整幅度，相比其它跌超品种，成为相对价格昂贵的股票，对市场新资金缺乏吸引力。

　　这样，我们面临一个新矛盾，拥有最多“现金流”的基金系统，对宏观经济调控后不确定因素增加，如上市公司业绩增长的持续性、新一轮升息周期问题、汇率调整的影响等充满疑虑，似乎不愿意大规模发动行情。而以游资为主导的偷袭式拉升是成功的，也为市场树立了一批强势股，但这区区几百亿资金擅长的是游击战，做短平快。并不具备发动一波行情的能量。

　　年底前的股市对许多人充满了诱惑，都想重复历年成功抄底的一幕，大盘自发形成了较强的下档支撑。但是今年情况有点复杂，行情的演变会十分曲折。　　郭宪