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编者：曾经?ST英教(资讯 行情 论坛)，?ST吉纸(资讯 行情 论坛)离一元只有一步之遥。当四周一片惊呼ST板块“成仙”的日子近了时，它们却又有如神助，在1元上方稳住阵脚并开始大涨，甚至成为市场热钱追棒的对象，?ST三普(资讯 行情 论坛)更是涨幅接近一倍，难道ST股成仙的道路真的还很曲折？抑或“成仙”只是短线投资资金摆下的迷魂阵？
“成仙”压力加大
证券市场是最市场化的地方，讲究的是价格与价值之比，同一上市公司的每股股价在A股市场卖5元，到了H股，只有3元甚至更低，这明显不符合市场经济规律，所以，只要我国证券市场坚持市场化，坚持开放，那么，接轨将是必然的。接轨的过程并不是股价的简单接轨，而是估值方法、估值理念的接轨，即有价值的上市公司高价格，无价值甚至给股东带来负价值的上市公司就该低价格，甚至“成仙”，在国外一些较为成熟的证券市场，类似于A股市场上不给股东带来效益的ST股往往就是几毛线，甚至几分钱，所以，A股的ST股“成仙”是必然。
同时，在股份代办转让市场交易的主板退市公司目前绝大多数个股的交易价格已在1元下方，金田A3甚至只有0.37元的交易价格，国嘉1更是持续27个跌停板，这样的话，对于目前主板市场上的一些频临退市的?ST股无疑也会产生接轨上的压力，因为三板可能就是它们的归宿，目前三板交易价格就是他们未来的交易价格。
“成仙”仍是必然
不过，从目前盘面来看，?ST股的“成仙”道路似乎有点不畅了，?ST英教有神秘买家接盘，似乎在验证着仍然有“战略”目光的投资者在关注ST这样的壳资源，甚至出现了ST宁窖(资讯 行情 论坛)虽有破产趋势但却无破产可能这样的死而不僵的ST股。
但是，我们始终认为，ST股的“成仙”道路是不可避免的。为何？一是因为接盘或不能破产，并不意味着个股的股价会出现转机，因为经过了数年的经验与教训之后，市场参与者明白了股价不仅仅是交易的价格，也是上市公司基本面的一个晴雨表，而目前ST股不仅仅没有创造利润，反而在不断地侵蚀股东权益，这样的股票又有何存在价值，又怎么能够放心大胆地持有呢？二是即便有人接盘，但是接盘并不意味着就能够重组，当初ST高斯达不就出现了高于净资产数倍的价格接盘，但最终仍终止上市了。也就是说，接盘的背后存在着诸多不为人知的秘密，说不定就是希望借助接盘而大炒特炒股价后再撤离，所以，接盘并不意味着公司的基本面会发生根本性的变化。
因此，我们预计在2004年报披露的前后，一批持续三年亏损且公司负债累累的ST股将面临着退市的风险，此类个股出现股价与三板提前接轨的可能性极大。
“成仙”带来的机会
而ST股一旦出现“成仙”的趋势，对大盘的影响将是很大的，因为ST股是大盘价格重心的最下端。一般，强势市场看高价股能不能持续上涨打开股价上涨空间，弱势市场则看低价股会不会持续创新低，因为价格重心的最下端不断下移，意味着多头的防线不断后撤，因此，ST股的“成仙”其实也就给市场带来了不断的调整压力，9月24日沪深两市之所以终结了“9.13”行情，原因无它，盖因ST股出现了集中的暴跌。
不过，ST股的“成仙”也有可能带来一些意想不到的机会，这主要体现在两方面，一方面是部分ST股在“成仙”过程中的确遇到“贵人”帮助，注入资产，进行重组，这样就会产生股价的暴涨，但这种可能性极微，尤其是对像?ST达尔曼(资讯 行情 论坛)等债务缠身的ST股，风险太大，难以把握。另一方面是目前ST股泥沙俱下的下跌往往会引发个股的投资机会，如ST屯河(资讯 行情 论坛)、?ST天海(资讯 行情 论坛)等个股因为基本面的改观或者主营业务本身较佳，稍加改造就是一好的上市公司，这样的个股具有投资机会。江苏天鼎
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