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□ 本报记者 阎岳
短短的9个交易日，华北制药(资讯 行情 论坛)股价涨幅就超过了23%。虽然它不是同期沪深两市涨幅最大的股票，但由于其有以股抵债的潜在概念，或者说这种概念正在朝着市场预期的方向发展，所以备受市场关注。随着华北制药承诺的解决大股东欠款的最后期限的日益临近，以股抵债第二股的身影已经隐约可现。
记者日前致电华北制药，探询以股抵债的进展情况。公司董事会秘书处吴先生称，公司股价的大幅上涨可能与以股抵债传来积极信息有关。可能包含两方面的因素：一方面华北制药还是很有影响力的一家上市公司，市场各方面对公司以股抵债的实施方案寄予了很高期望；另一方面，公司曾经作出过承诺，要在今年年底或明年年初解决大股东欠款的问题。现在距离承诺的时间已经越来越近了，股价出现异动也是市场的正常反应。吴先生表示，公司以股抵债的事情“一直在做”，这是可以肯定的。但更多的信息，他就不方便透露了。
华北制药董秘曹正平在上周五接受记者采访时称，目前，公司大股东以股抵债方案正处于管理层审核阶段，公司方面还没有得到批准的确切消息。但公司正在积极争取，一旦获得批准，将及时进行披露。
市场分析人士认为，时值年底，华北制药以股抵债方案的实施不能再拖，市场对这方面的预期明显增强，盘面作出反应很正常。其实，对于华北制药的良好预期，投资机构在11月中旬就已经作出了反应：部分机构将其投资评级由“中性”调高为“买入”。由此可见，市场还是非常看好华北制药的前景的。尽管目前华北制药正面临一系列挑战，比如国家对药品的限价，原材料和水电能源价格的上涨等，而且国内外竞争势力正强有力地撼动着公司的市场地位，但公司也正以前所未有的改革力度来应对。华北制药未来有四大改变值得投资者期待：一是营销能力的提升，二是战略投资者的成功引进，三是通过以股抵债的方式解决集团欠债等历史遗留问题，四是集团公司正在将一系列的优质资产注入上市公司。
对于集团公司将优质资产注入上市公司的情况，记者问吴先生，上市公司还需要付钱吗，为什么不采取以资抵债的方式来解决大股东欠款问题？吴先生回答说，当然要付钱了。欠债是欠债，购买资产是购买资产，这是两回事。上市公司收购的集团公司资产将对上市公司的经营效益产生积极影响。
对2004年度华北制药是否会出现亏损，吴先生表示，这个问题不好作出判断。在2003年上半年公司就完成了全年的利润，虽然今年公司遇到了一系列的困难，但现在一些产品的售价从10月份开始已经明显回升，估计第四季度会对全年经营作出很大的贡献。
对于华北制药全年的业绩，市场研究人士则要乐观很多。广发证券的一位分析师表示，在目前的市场情况下，华北制药2004年每股收益的预期会在0.05元左右。目前该公司市盈率偏高，但这与2004年青霉素行业整体进入周期性谷底有关。近期青霉素和VC价格逐步回升，公司的业绩也会相应的有所提高。如果以股抵债和引入战略投资者的方案得以实施，公司每股收益会有所提高，而财务费用会降低，这对公司来说是长期利好。
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