聚焦历史上的“三方监管”

　　波及面最广的“中科创案”：百家券商营业部折腰

　　“中科创案”已渐渐被历史的尘埃湮没，惟有庄家吕梁至今不知所终。

　　在审理“中国股市第一案”的“中科创案件”过程中，北京第二检察院向126家证券营业部下发《检察建议书》，史无前例地创下了券商涉案记录。

　　通过反复循环，吕梁在全国各地的证券营业部连环融资，最典型的模式就是利用券商三方监管的模式。当初《检察建议书》列举涉案证券营业部9项违规，其中就有以营业部名义与他人签订融资类合同；违规开设资金账户，或违规将机构投资款以个人名义开设账户；违规为他人提供股东账户。吕梁的第一心腹丁福根融资1亿元，董沛霖融资近8亿元。曾经担任过中科创总裁助理的丁福根交代，吕梁围绕中科创设立的22家公司的主要职能就是融资和关联交易，几乎没做过实业。正是这22家公司，吕梁将大量券商卷入股市第一大案之中。

　　对国有企业、保险公司、银行、上市公司、个人等，只要有钱的人，吕梁利用证券营业部的信息优势，一律通吃。吕梁将股票在营业部质押，营业部将有资金的客户介绍给吕梁，并用吕梁的股票进行担保，从中收受中间回扣。吕梁将126家证券营业部玩弄于鼓掌之间，同时给逐利的资金敲了一个警钟——与庄家打交道将血本无归。

　　影响力最大的“德隆崩盘”：券商横遭重创

　　德隆倒下，身后一片狼籍。

　　德隆系控制的“老三股”曾经创下了股价上涨的奇迹，现在真相逐渐暴露，德隆在不断地用别人的钱推高“老三股”。德隆的融资通道就是旗下的金融公司，通过金融公司连环担保，编织三方监管陷阱。其后果是进一步对危机四伏的券商产生致命的打击。

　　德隆到底套牢了多少资金？外界初步估算400亿到500亿元。现在德隆的金融公司已经被全面托管，债权还在进一步的统计之中。据了解，德隆通过三方监管套牢的资金在其整个融资体系中占据绝对比例，德隆的崩塌主要原因就是资金链断裂。而本刊曾经详细报道过，德隆也为融资付出了沉重代价，20多亿元的回扣流到了券商等中间人的腰包，迫使德隆的融资成本提高，形成恶性循环。

　　德隆不但自毁长城，将旗下德恒证券、恒信证券、中富证券、金新信托、大江信托、伊斯兰信托等大批金融公司拖入亏损泥潭，在上海、北京、南京、长沙、新疆等地将银河证券、东方证券等券商的营业部卷入三方监管的陷阱之中，规模可于当年的中科创比肩。

　　受庄家之害最深：新华证券猝死

　　新华证券，一个几乎没有什么名气的小券商，在2003年的寒冬以最快的速度，轰轰烈烈地死去。如今新华证券已进入破产程序，最后央行不得不为庄家“埋单”14.5亿元。

　　新华证券小，小的只有两亿元的注册资本。但是，区区两亿元的资本金竟然拥有24家营业部，简单的算术平均计，每家营业部连2000万元不到。但是新华证券又很大，两亿元的资本20多亿元的债务，债务主要是被庄家朱耀民用于炒作股票去了。早在2003年6月20日开始，百科药业(资讯 行情 论坛)(000627)开始了8个跌停板的跳水表演，深交所的交易资料显示，新华证券上海局门路营业部的交易量频繁上榜。局门路营业部的前身正是庄家朱耀民控制的新华证券收购前的江苏联合信托的营业部。通过江苏联合信托，朱耀民与新华证券的实际控制人杨彪搭上了关系，并成功地幕后控制新华证券。

　　“新华证券的死，主要是庄家朱耀民通过操控新华证券的股东，大量进行所谓的三方监管套取资金。”新华证券在2003年12月5日被证监会勒令关门的时候，新华证券包括吉林当地监管部门均表示，庄家朱耀民通过新华证券南京、上海等地的证券营业部进行大量融资，最终股票崩盘将新华证券送上破产道路。

　　这一次，庄家假三方监管之手扼杀了年轻的新华证券。新华证券的“死亡年龄”离3周岁还差10天，成为最年轻的破产券商。