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场外热钱在A股市场躁动 小规模热身初试牛刀


http://finance.sina.com.cn 2004年11月20日 13:10 上海证券报网络版

  立冬过后,天气逐渐转冷,但沪深股市却显露出暖冬迹象。虽然两市股指还是“进二退一”,笃悠悠构筑上升通道,但部分题材股却早已经按捺不住,旱地拔葱的走势暴露了场外热钱迫不及待的心态。题材股的“赚钱效应”浪潮软件(资讯 行情 论坛)、浪潮信息(资讯 行情 论坛)、青鸟华光(资讯 行情 论坛)、青鸟天桥(资讯 行情 论坛)、飞乐音响(资讯 行情 论坛)、飞乐股份(资讯 行情 论坛),上述个股无疑是近期最吸引投资者眼球的品种。凭借着浪潮集团与微软签署全球战略合作伙伴备忘录的利好消息,浪潮软件9个交易日股价接近
翻番,其中有7个交易日股价触及涨停;浪潮信息、青鸟华光、飞乐股份短短几个交易日的涨幅也接近40%,这种短线巨大的赚钱效应对市场的震撼力是相当强的。说它们吸引眼球,不仅是因为它们涨幅惊人,而且还形成派系联动,颇有“打虎亲兄弟”的味道。

  题材股的“赚钱效应”

  对市场人气的凝聚起到了积极的作用。大家可以看到的是,在指标股体系表现比较平稳的情况下,个股行情此起彼伏:网络游戏、数字电视、3G、电子元器件为代表的一些科技股酝酿持续涨升,航空板块、商业板块、地产板块也出现短线放量异动,就连今年被投资者遗忘的S T板块,在*S T三普的大幅度飙升刺激下也开始蠢蠢欲动。

  事实上,近段时间以来,市场重组题材不断。飞乐音响股权重组临时停牌;百联集团即将挂牌;周四金丰投资(资讯 行情 论坛)、中华企业(资讯 行情 论坛)在大股东股权划转获批的情况下出现大幅放量上涨,带动了整个上海本地股的活跃;另外,前期连续大幅拉升的天山纺织(资讯 行情 论坛)、天山股份(资讯 行情 论坛)、太原重工(资讯 行情 论坛),背后同样是朦胧的重组预期。

  三类热钱暗流涌动

  一些资深的专业人士以“热钱躁动”来形容当前的市况。在他们看来,最近表现活跃的个股并非基金、券商等主流机构的杰作,而是场外热钱所为。佐证他们观点的论据是这些活跃个股的流通股股东中鲜有基金、券商的身影;其次,交易席位显示参与资金多为市场著名的短线客,如银河证券、天一证券宁波解放南路证券营业部、国信证券深圳红岭中路证券营业部、财富证券郴州八一路证券营业部等;其三,凶悍的轧空式操盘风格也颇符合热钱的特征。

  需要特别指出的是,这里所指的热钱并非专指国际游资,也包括国内的民间游资以及私募基金。

  先从国内的情况来看。据权威部门不久前的一项调查显示,仅浙江一省的民间游资即高达8300亿元。这类资金转战于房地产、期货和股市之间,哪里有机会就将触角伸向哪里。而前两年生存困难的私募基金近来也重新开始活跃,目前游离在市场内外的私募基金规模预计有4000亿元左右。这类资金的特点是流动性与投资不确定性较大,行情好时资金量可以迅速膨胀,其市场影响力与日俱增。

  其次,境外热钱同样虎视眈眈。尽管国家外管局有关人士日前已就人民币升值传言进行了澄清,但国际热钱并没有就此罢手。近期大量热钱流入香港,其一大表现征兆,就是上月底香港银行体系的外汇结余比正常情况激增了16倍。由于大量热钱的涌入,香港银行近来纷纷调低定期存款利率。此外,国家外管局日前的公告显示,我国的国际收支已出现反常现象:在贸易顺差下降甚至出现逆差的情况下,外汇资金却依然保持较强的净流入态势。截至9月底,我国外汇储备达到5145亿美元,创历史新高。其中,1至9月新增的外汇储备额达到了1113亿美元。

  小规模热身初试牛刀

  以目前沪深两市A股流通市值1.3万亿元计算,推高指数并不需要太大的资金量。在公认是场外游资发动的9.14行情中,沪市从1259点上涨10%只花费了600亿的成交金额。从目前沪深两市的成交量来看,如果说上述三类热钱已经开始动手,那也仅仅是小规模的热身而已。

  有位私募基金的老总这样对记者说,目前股市是十年一遇的大机遇。从政策面上看,沪指1300点附近累积了不下10条利好政策,管理层呵护市场的决心和力度前所未有;从技术面上看,经过长达3年的下跌调整,沪深股市的市盈率及估值水平均处于历史低位,9?14行情后股指构筑了完美的双底,只要场内外资金达成共识,一波像样的行情将呼之欲出;从资金面上看,保险资金、企业年金将相继入市,QFII规模不断扩张,证券市场的供需状况将有明显改观。

  主流资金的态度也在转变。南方基金最新的投资策略报告认为:目前市场正当乍暖还寒时,处于一个赢面大于输面的阶段,从目前到明年春节这段时间将是一个良好的建仓机会。随着增量资金的加入,中国证券市场的投资价值急剧提升,这样的进程吸引了长线投资者目光,极大增强了投资者的信心。海通证券也表示,阶段性技术底和政策利好的双重作用相互强化,使得市场转好走强的能量不断累积,反弹行情随时可能出现。

  在主流资金对 A股市场预期渐趋一致的背景下,场外热钱有什么理由不敢放胆一搏呢?上海证券报 记者 许少业






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