香港股市热钱纷纷涌入 热钱会否转入内地

　　□ 江苏天鼎 秦洪

　　日前，相继有媒体报道有大量热钱流入香港市场，从而使得香港股市出现了持续大涨，尤其是地产股，航空股，那么，这对内地市场有何影响呢？

　　热钱会否转入内地

　　据报道，港股已有多个交易日的成交都在200亿元港元以上，恒生指数也从三个月内从12256点一直逼近了13900点附近，似乎已有向14000点进军的打算。而且，在9月底，香港银行体系结余为32.8亿美元，而到目前为止，已经增加到151亿美元。短短两月时间，银行结余增加了5倍。因此，有业内人士称，由于美元贬值提升了亚洲资产的引力以及人民币升值的预期导致了热钱持续流入香港。

　　而从近十年的经验来看，热钱的流向具有一定的洼地效应，即在香港股票兴风作浪之后，往往会通过各种途径流入到深B股甚至是深圳A股市场，在1997年前后更是显著，因此，市场完全有理由推测，在我国经济开发程度远远强于7年前的今天，热钱们既然能够涌入香港，也同样会出于盈利冲动而介入到内地。而近来上海房价的节节盘升就有着这方面的信息，据称，位于上海北外滩中心区域的江景房价格不菲，某楼盘在7月份开盘时均价为1.8万元，目前最高价已达到了2.7万元；其中一些楼层较好、视野开阔的景观房均价已超过3万元。但销售火爆，以前一天顶多七八套，现在高的时候一天卖出去20多套，超过半数都是海外客户购买的。看来，热钱流入内地的迹象非常明显。

　　流入市场的三个特征

　　虽然目前热钱流入证券市场的迹象尚不明显，但根据资料显示，热钱流入证券市场具有三个特征。

　　一是B股尤其是深B股的走势，因为深B股是以港币计价的，因此结算成港元的热钱流入内地首先会想到了深圳的B股市场。更何况，深圳B股还拥有低市盈率，高成长性等诸多特征。因此，深B股的活跃与否往往被视为热钱会否过河进入内地证券市场的信号。从目前盘面来看，似乎已有热钱开始流入的迹象，因为杭汽轮B(资讯 行情 论坛)，山航B(资讯 行情 论坛)，晨鸣B(资讯 行情 论坛)，瓦轴B(资讯 行情 论坛)等个股已有形成放量上攻之态势，有新增资金介入，这可视为热钱开始进入内地股市的一个信号。

　　二是深圳本地股。虽然深B股与深圳本地股不是一回事，但是由于深圳本地股不少拥有港资特征，从而赋予了深圳本地股与港资之间的密切联系特征，往往也会成为香港热钱流入内地市场的一个桥梁，历史上也有香港资金通过在内地的企业走帐进入证券市场的猜测，因此，深圳本地股会否活跃往往也会成为港资或已结算成港元的热钱进入内地市场的一个标志。

　　三是题材股，尤其是超跌低价股以及科技股，对于港资热钱来说，他们青睐的并不是基金林立的绩优蓝筹股，而是超跌低价股或科技股，毕竟此类个股股性活，拉起来容易激起市场的跟风盘，进出自如是此类热钱最重要的一个操作所要考虑的问题。因此，超跌低价股的活跃也是热钱是否介入的一个标志。当然，科技股也是短线热钱们最喜欢的一个板块，该板块的活跃也可视为热钱介入的标志。反观目前科技股十分活跃，正是由于此，有业内人士推测，热钱正在内地股市活跃着。

　　热钱流动中的机会

　　正是由于热钱流动的预期，市场活跃度得以提升，机会也开始显现，就目前来看，我们认为投资者可以重点关注这么二个板块的机会。

　　一是B股中已形成上升通道的板块，虽然难以肯定是热钱所为，但毕竟此类个股的业绩与基本面都存在着继续走高的潜力，因此，山航B，鲁泰(资讯 行情 论坛)B，晨鸣B，瓦轴B等个股可以予以关注。

　　二是人民币升值预期概念股，众所周知的是，此次热钱的流动除了美元贬值等预期，还与人民币升值预期存在着较大关联，循此思路，我们建议投资者密切关注升值预期的受益概念股，最好还与未来的消费升级联系在一起，因此上海航空(资讯 行情 论坛)，东方航空(资讯 行情 论坛)，岳阳纸业(资讯 行情 论坛)，博汇纸业(资讯 行情 论坛)等个股可予以关注。尤其是岳阳纸业，博汇纸业等个股还拥有新项目建成投产，产能扩张这样的优势，甚至可以现价买入持有。