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□浙江利捷 余凯
从近日有关媒体披露的信息看，汉唐证券、闽发证券等违规券商资产的处置已进入到了实质阶段。而从此前二级市场的走势来看，券商重仓也一直上窜下跳，猴性十足。比如说华龙证券的西藏金珠、银河证券的昌河股份、国信证券重仓的海螺水泥、大鹏证券重仓的五矿发展、天一证券重仓的华东医药等股票跌幅较深，而光大证券重仓的片仔癀、汉唐证券
重仓的浪潮软件等却逆势而动，升势凌历。究其原因，无非就是这两年券商受累于委托理财、挪用客户保证金、违规国债回购而使自己陷入极度被动的局面，从而在资金的压力下，加速了自己在券商重仓股上的出货动作。但从这些券商重仓股的表现来看，对资金压力异常大的汉唐证券、闽发证券等问题券商的重仓股其股性显得更加活跃，比如说双鹤药业就曾在7个跌停之后返身连拉6个涨停，浪潮软件则在前几个交易日连续4个涨停……
那么，问题券商持有的股票将何去何从呢？对于南方证券重仓违规持有的哈药集团和哈飞股份等品种，估计处置机构会慎之又慎。一方面是因为抛售的形式根本达不到快速出货的目的，另一方面管理层也不会坐视“双哈”杀跌出货给市场带来巨大的冲击。以湘火炬为例，其2003年末人均持股数为44177股，2004年一季末人均持股37301股，2004年三季末人均持股6665股，也就是说，主力用了9个月的时间才减掉了一部分仓位，而这其间湘火炬的股价也从2003年末的16元跌到最低的2元多，并且从人均持股数来看，至今仍未完成出货的过程。可以说无论从时间上还是价位上来看，都不允许处置机构在二级市场大笔抛售这些券商重仓股。因此，不排除券商重仓股在二级市场上出现反复的可能性，特别是从前期双鹤药业和浪潮软件的表现来看，主力要想完成出货，必须借助好的题材，在股价的大幅震荡中顺利脱身。比如双鹤药业、浪潮软件等因为被托管而锁定大部分流通筹码的股票，由于其流通盘实际上变小了，一个小小的利好就可以让它们连封几个涨停。所以不排除这些券商重仓股后市会借助消息面因素炒高股价，完成减仓过程的可能性。
但从南方证券在哈药集团、哈飞股份中的持仓数量来看，其已经达到流通筹码的90%以上，单纯像浪潮软件、双鹤药业这样在振荡中出货似乎还有些困难。因此也不排除处置机构通过寻找“下家”，以协议大宗交易的形式将筹码倒给其它机构的可能性。只是从目前价格上来看，不利之处是这两只股票的价格都比较高，哈药集团的周线复权价是26元多，哈飞股份的周线复权价也达到了14元以上。因此，从价格上看，他们似乎没有什么优势。如果这些高度控盘的庄股的价格再跌得深一点，才有可能吸引“下家”的注意。
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