相关标准仍未出笼 企业年金合规入市尚待明年

　　和讯网-《财经时报》特供

　　本报记者 齐心

　　劳动和社会保障部与中国证监会近日联合发布的《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》(以下简称《通知》)，再度在金融机构中掀起一阵波澜。《通知》首次对企业年 金基金证券投资的开户、结算等具体事宜作出规定。连同今年5月1日起实施的《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》，企业年金的政策法规框架至此已基本形成。

　　有关人士指出，这是近期继宣布保险资金入市以后，管理层采取的又一项旨在为股市“开源节流”的措施。在业内看来，目前存量为1000亿元，并在10年后达到10000亿元规模的企业年金，将成为证券市场上新的一支重要而规范的机构投资者队伍。由于企业年金管理运营机构的资格认定办法、专家评审办法及业务运作流程、账户管理系统的技术标准等规定还没有颁布，因此，企业年金合规入市至少要等到明年。

　　年金入市仍需时日

　　企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。与基本养老保险由国家强制执行不同，企业年金的建立是自愿和有条件的，并非每家企业都须建立企业年金。

　　目前，中国的企业年金规模近500亿元，再加上以年金名义销售的保险产品有430亿元，企业年金的存量规模近1000亿。有关权威部门预计，企业年金市场全面推开后，每年新增规模应在800亿元到1000亿元左右，10年后将达10000亿元。

　　有关人士指出，此次出台《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》及其相配套的《企业年金基金证券投资登记结算业务指南》是从操作层面上，对投资执行过程中，包括席位的确定、资金结算模式、账户管理方式等方面的具体内容加以规范。此前，于5月1日起实施的《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》分别从企业年金的资金来源和运用两个方面，对企业年金的管理做出了规范。

　　在这位人士看来，虽然企业年金入市已经渐行渐进，但企业年金管理运营机构的资格认定办法、专家评审办法及业务运作流程、账户管理系统的技术标准等规定还没有颁布。因此，企业年金合规入市至少要等到明年。

　　“活命钱”的安全性

　　事实上，从去年开始，一些地区的企业年金就已“曲线入市”了。统计数据显示，深圳市企业年金发展中心截至今年9月底共计持有7只股票，持股市值达1782万元；上海市企业年金发展中心持有15只股票，持股市值为43379万元，占到了企业年金持股总市值的96％。据申银万国证券分析师的初步判断，目前已入市的企业年金超过100亿元。

　　目前，企业年金多是通过账户管理人和企业年金发展中心与券商签订协议，以委托理财的方式进入证券市场。企业年金持股明细同时显示，企业年金短线操作的迹象比较明显。部分企业年金与受托券商出现交叉持股现象。

　　有关人士指出，企业年金对于个人来说是一笔“活命钱”，不同于一般的机构投资者融来的自有资金。因此，企业年金在投资时，更要严格防范投资风险。在选择投资产品时，要确保本金的安全，将风险水平控制在较低程度。

　　金融机构觊觎

　　《财经时报》了解到，无论是基金、券商还是保险公司都盯上了企业年金市场这块大蛋糕。一位基金管理公司的人士向《财经时报》透露，基金公司对企业年金市场格外重视。

　　在他看来，企业年金通常进行的是长线投资，基金公司的长期投资理财优势能够充分表现；另外，基金公司通过帮助企业年金投资，将能拥有一块比较稳定的长期收入来源。他介绍说，在刚刚过去的10月份，劳动和社会保障部与世界银行合作举办的“企业年金管理政策研究项目启动会”中，基金公司出席的代表人数最多。

　　券商显然不想在已占得先机的企业年金市场失去自己的份额。目前，申银万国、国泰君安、光大、湘财、银河等十多家券商已与上海企业年金发展中心签订理财协议，另有几家券商亦正在为深圳企业年金中心理财。争取成为企业年金的受托人，已是许多券商今年调整资产管理业务的战略重点之一。

　　与券商、基金这两支大部队展开竞争的还有保险公司、信托公司、商业银行等各种金融机构，他们也在积极响应和展开企业年金管理运营机构的资格认定工作。

　　有关人士指出，各类金融机构擅长有所不同，要想赢得市场必须要提高服务水平，同时进行战略联盟以达到优势互补。他强调说，各类金融机构准备在企业年金市场上大食饕餮美餐的希冀，也许会在入市初期落空。因为根据《企业年金基金办法》，年金基金可直接或间接入市的比例的最高限额为28％。在入市初期的试探过程中，资金量不会太大。今后，资金量将随市场的成熟逐步放大。

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