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【本报讯】昨日沪综指“惊险”地收在1301.52点，盘中最低下探到了1290点，这已经是“9.14”行情结束以来股指第三次盘中跌破千三大关。与前两次不同的是，本次破千三后的盘中反弹力度非常弱，成交也出现显著萎缩，显然投资者在前面两次破千三抢反弹没有尝到多少甜头之后，对抄底的兴趣大为降低。仔细算来，沪综指在1289点至1332点的40点期间里，已经震荡了12个交易日了。中证资讯的徐辉分析师和北京首放的孟庆来分析师认为，近日应当是大盘选择突破的时候了，但实际上大盘目前还没有正式脱离危险区。
关于底部
关于底部，孟庆来的观点是，虽然市场受到的政策影响非常大，但每一个真正的底部是市场自发形成的，而不是简单依靠政策的支持。2001年在1514点暂停国有股减持，2002年6月22日停止国有股减持，再加上批准QFII、保险资金进场等政策利好都没有使市场发生转折性变化，大盘仍然按照自己的内在规律运行。后市虽然仍有一些利好可以期待，如降低印花税、改变新股发行制度等，但这些都不是真正底部产生的充分条件。
徐辉的分析比较侧重于技术面。他认为，考虑大盘，无疑指标股是关键。如从目前的指标股情况来看，大幅下行的可能性已经不大了。我们确实认为联通缺乏上涨的理由，但其同样缺乏在目前价位下大跌的理由。2.9元的价位，距离香港定价24%。即便是大盘出现大幅回落，以联通、宝钢等为首的指标股不应当是下跌的驱动力。
新核心股方面，“9.14”行情以来，新核心股到本周二的涨幅仍然高达20.29%。从估价水平来看，这批股票多数不存在大幅回落的空间，尤其是在强调估值和接轨的背景下，它们更大的可能性是向上，而不是向下。
中小板方面，“9.14”行情之后，该板块一度上行40%之巨，成为市场无出其右的强势板块。不过，该板块已经大幅回落了。截至本周二收盘，“9.14”行情发动以来的指数涨幅已经收缩之20%了。
垃圾股方面，“9.14”行情以来，ST板块指数下行11%，9月21日至今，该指数下行19.5%。长期而言，其下跌趋势仍将维持，但短期反弹的技术性冲动还是强烈的。
综合来看，目前缺乏引领市场下跌的动力。也就是说，即便市场出现下破1300点，甚至下破1250点的走势，我们认为，跌势也难以持久。相反，大盘出现反弹、进而构筑双底的机会仍然存在。
关于后市
徐辉认为，持续跟踪新核心股的走势，仍然是当前A股市场获利的关键手段。如果大盘果真下破1300点，这将为投资者买进该类股票提供绝好的机会。
徐辉指出，近期估值、接轨之声不绝于耳，中国联通(资讯 行情 论坛)等含H股的股票，如上海石化(资讯 行情 论坛)、马钢股份(资讯 行情 论坛)等，纷纷创出历史新低。这些股票是典型的“新理念”受害者。目前联通红筹仍然折合A股2.2元左右，3元附近的联通，没有太多上涨的理由。相反，部分指标股，如长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等，其当前估值则又显示了在国际化下的抵抗力。
孟庆来认为，大盘何时见底虽然很难预测，但大盘成交量的变化可以提供一个不错的参考依据。虽然目前成交量持续萎缩表明空方能量开始减弱，但同时也说明多方买气不足。并且沪市单日70亿左右的成交金额也谈不上地量，单就成交量这一指标而言还有相当的缩减空间。而真正底部形成之后的一个重要标志就是成交量持续放大，理想的状态是温和放大，而不是“9.14”那种短期急剧放量。
(深圳商报 记者高宇飞)
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